相較于去年，上市險(xiǎn)企對2023年的投資市場有怎樣的預(yù)期？

日前，中國人壽擬任副總裁劉暉在業(yè)績發(fā)布會上表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，企業(yè)盈利和融資需求在逐漸改善，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好在回升。

2022年年報(bào)顯示，A股五大上市險(xiǎn)企去年總投資收益約4681.75億元，同比下降18.15%。投資收益下降也一定程度上影響了上市險(xiǎn)企利潤。但在此基礎(chǔ)上，上市險(xiǎn)企普遍認(rèn)為，今年的投資市場機(jī)遇更多，確定性更強(qiáng)。而據(jù)記者梳理，五大上市險(xiǎn)企多將增配高股息股票確定為今年的投資策略。

(資料圖)

2023年是充滿機(jī)遇的一年

2022年，A股五大上市險(xiǎn)企共取得投資收益約4681.75億元。其中，中國人壽取得總投資收益1877.51億元，中國平安取得總投資收益1018.3億元，中國太保取得總投資收益765.37億元，中國人保取得總投資收益552.65億元，新華保險(xiǎn)取得總投資收益467.92億元。

綜合來看，五大上市險(xiǎn)企去年投資收益率整體不高，最高為4.6%，最低為2.5%。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2022年是險(xiǎn)資投資較為艱難的一年，而展望2023年，劉暉在業(yè)績發(fā)布會上表示，在我國擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長的宏觀政策推動下，預(yù)計(jì)利率中樞會小幅上行，股市也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征也在業(yè)績發(fā)布會上表示，2023年是國家、經(jīng)濟(jì)社會以及行業(yè)充滿機(jī)遇的一年，國家的一系列改革為市場發(fā)展、為提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量鋪平道路?！霸诖吮尘跋拢磥砦覀兊耐顿Y機(jī)會更多，對投資的期望值偏高。”

在太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)看來，中國的經(jīng)濟(jì)今年將穩(wěn)步回升，企業(yè)的盈利會趨于改善，這在全球經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中是一個(gè)相對的亮點(diǎn)。從配置的角度看，全球的資金會逐步提升對中國市場的關(guān)注，當(dāng)下股票的相對吸引力在提升。

持續(xù)抓好資產(chǎn)負(fù)債匹配

從具體的投資策略來看，五大上市險(xiǎn)企皆表示，要繼續(xù)以資產(chǎn)負(fù)債匹配為核心，在此基礎(chǔ)上爭取更好的投資收益，增配高股息股票。

劉暉表示，要堅(jiān)持在資產(chǎn)負(fù)債匹配的基礎(chǔ)上，做好長期投資、穩(wěn)健投資，同時(shí)實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資收益。從具體的配置來看，在固收方面，將做強(qiáng)固收底倉，重點(diǎn)是提升票息收益和資產(chǎn)久期；在權(quán)益投資方面，將做穩(wěn)權(quán)益投資，統(tǒng)籌好收益增強(qiáng)和波動管理，重點(diǎn)是控制總體風(fēng)險(xiǎn)敞口，更加注重中長期配置。據(jù)她介紹，今年將在權(quán)益配置方面重點(diǎn)進(jìn)行“三維組合”，即交易盤股票、偏股型基金和高股息股票的組合，特別是將加配高股息股票，提升收益的同時(shí)降低波動性，增加安全墊。

新華保險(xiǎn)擬任董事長、首席執(zhí)行官李全表示，“將積極參與中字頭的國有企業(yè)的價(jià)值重估，將重點(diǎn)考慮投資高股息的權(quán)益類資產(chǎn)，更加積極主動去進(jìn)行配置?！彼麑π氯A保險(xiǎn)險(xiǎn)資投資與此前的不同進(jìn)行了闡釋：以前強(qiáng)調(diào)配置資產(chǎn)的收益性、流動性、安全性，現(xiàn)在加入了一個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)，即服務(wù)國家戰(zhàn)略，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，在股權(quán)投資方面，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國家重點(diǎn)領(lǐng)域、服務(wù)于ESG的戰(zhàn)略領(lǐng)域都會增加投資。他還表示，新華保險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的穿透性，以保持風(fēng)險(xiǎn)的防控和符合國家政策。

余榮權(quán)表示，中國太保會做好兩個(gè)方向的配置，一是增配高股息、業(yè)績穩(wěn)定的行業(yè)龍頭組合，長期持有以獲得較高的股息收益和穩(wěn)定的業(yè)績增長帶來的回報(bào)。二是布局符合經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略方向的成長優(yōu)質(zhì)公司。

中國平安首席投資官鄧斌表示，中國平安的核心戰(zhàn)略是配置長久期利率債，延展資產(chǎn)久期，匹配負(fù)債久期，目前其資產(chǎn)負(fù)債的久期差不到4年，匹配得非常好，這個(gè)戰(zhàn)略會繼續(xù)執(zhí)行下去，做好資產(chǎn)負(fù)債管理。今年首先要配置穿越宏觀周期的、長期的資產(chǎn)，積極主動配置長久期的利率產(chǎn)品；在固收方面，非?？春镁哂蟹€(wěn)定現(xiàn)金流的不動產(chǎn)投資；在權(quán)益投資方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，今年股票市場將有結(jié)構(gòu)性機(jī)會，因此，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置大方向下，中國平安將加強(qiáng)戰(zhàn)術(shù)配置，包括板塊的輪動、時(shí)點(diǎn)的選擇、節(jié)奏的把控等。

對險(xiǎn)資的另類投資，楊征表示，前些年的另類投資整體具有收益較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)，為壽險(xiǎn)資產(chǎn)提供了非常充裕且非常好的配置資源。不過，近年來，另類資產(chǎn)的空間在縮小，可配置性在降低，尤其是滿足險(xiǎn)資投資要求的可配置資產(chǎn)在縮減，風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)量在提升。因此，新華保險(xiǎn)在該領(lǐng)域的配置比例有所縮減，預(yù)計(jì)此后還可能會進(jìn)一步自然縮減。

本報(bào)記者 冷翠華

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