歐美銀行業(yè)危機引發(fā)市場避險情緒升溫，國際金價逼近2000美元/盎司關口。國內市場，黃金股價強勢，黃金基金獲利可觀。

黃金價格飆升?

【資料圖】

繼美國硅谷銀行破產事件后，近日歐洲瑞士信貸再度暴雷，全球金融風險擔憂進一步加劇。另一方面，美聯(lián)儲后續(xù)加息政策或較難維系的預期增強。

黃金的避險屬性令其表現(xiàn)強勢，截至3月17日收盤，COMEX黃金期貨主力合約收報每盎司1993.7美元，創(chuàng)近11個月以來新高。

業(yè)內人士表示，黃金價格主要受美元指數(shù)，實際利率和不確定性三個因素影響。銀河證券有色金屬團隊近日研報指出，美國硅谷銀行破產引發(fā)金融風險擔憂，或將成為金價重回強勢的重大契機。2月美國非農數(shù)據(jù)失業(yè)率與薪資增速并無繼續(xù)超預期強勢，疊加美國硅谷銀行突發(fā)性倒閉事件引發(fā)的金融風險擔憂，或將使市場對于美聯(lián)儲激進加息的預期下降，黃金價格有望在3月重回漲勢。

拉長時間來看，有分析人士稱，長期影響金價的因素更多體現(xiàn)在市場對經濟增長預期以及貨幣政策預期的變化上。中泰證券研報指出，按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經濟高位下行時間已過半，隨著美聯(lián)儲加息的放緩以及國內穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，為全球經濟提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續(xù)重視板塊內高成長及資源優(yōu)勢突出標的的投資機會。

央行買金熱情不減，數(shù)據(jù)顯示，自2022年10月以來，中國央行已經連續(xù)購金四個月，累計超過300萬盎司。國聯(lián)證券研報指出，在全球經濟與地緣政治不確定性風險上升的背景之下，全球央行有望成為購金主力，為黃金價格提供支撐。

黃金類資產獲利可觀?

受國際金價大漲刺激，A股市場黃金股大幅上漲，截至3月17日收盤，四川黃金近期斬獲11連板，半個月內累計最大漲幅超200%。

中潤資源收獲四連板，本周累計最大漲幅接近50%；中金黃金、山東黃金、西部黃金等黃金概念股，3月以來漲幅明顯。

不少提前布局黃金股的公募基金經理近期也頗有收獲，例如前海開源金銀珠寶，3月以來漲幅超5%?；鸾浝韰菄逭J為，金價是國內黃金上市公司盈利的主要驅動力，后市黃金板塊有望迎來重大配置機遇：其一，黃金板塊具備看漲期權價值；其二，作為強周期行業(yè)，黃金板塊前期相對于金價滯漲，提供了更大的價值重估空間；其三，板塊成長性和安全性的重估空間較大。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，黃金主題ETF年內平均回報5.08%，收益主要在3月，3月單月平均回報達4.62%。

迎來配置機遇?

展望后市，建信基金表示，后續(xù)歐美經濟大概率走向衰退，美聯(lián)儲年內結束加息、再往后轉為降息的路徑是清晰的，美國實際利率將進入下行周期，后續(xù)金價上行的方向確定性較強，只是時間節(jié)奏存在不確定性。此外，金融系統(tǒng)、地緣政治等潛在風險因素也推升了黃金的避險需求，對金價構成支撐。在美元信用不斷被透支的背景下，黃金作為儲備貨幣也得到了各國央行的青睞。因此總體而言，黃金上行風險大于下行風險。

工銀瑞信基金趙栩分析稱，去年11月開始黃金的上漲以及今年2月金價的回調主要是受到美聯(lián)儲加息政策的影響，近期硅谷銀行事件的催化有可能進一步加大美聯(lián)儲加息轉向的可能性，從美國2月CPI數(shù)據(jù)來看，通脹水平沒有惡化也進一步增強了市場對于美聯(lián)儲政策出現(xiàn)轉向的可能，國際金價在這樣的預期中也有望震蕩走高。

華安基金指數(shù)與量化投資部人士表示，在通脹持續(xù)回落和經濟衰退概率加大的背景下，疊加硅谷銀行破產等金融風險事件導致的避險情緒升溫，使得年內美聯(lián)儲加息路徑放緩概率提升，黃金迎來配置機遇。

但也有分析認為，市場后期仍存在美聯(lián)儲加息幅度超預期、美國通脹持續(xù)性超預期的可能，因此黃金價格仍面臨大幅下跌的風險。

格上財富金樟投資研究員畢夢姌提示，盡管長期看好金價上行，但在近期上漲后，還需防范短期金價承壓風險。總體來看，投資者可以將黃金指數(shù)相關基金等產品作為避險工具階段性配置。

諾安基金宋青表示，近期發(fā)生的金融機構破產事件，及后續(xù)連鎖反應，再次推動黃金價格快速上升。如果事件能夠穩(wěn)定，預期價格或向下調整，但是空間有限。若美聯(lián)儲貨幣政策發(fā)生松動及歐洲央行貨幣政策發(fā)生松動，則有利于避險情緒的發(fā)酵，進一步推動金價。此外，雖然幾率較小，如果引發(fā)全球系統(tǒng)性的金融風險，則也會支持資金回流強勢美元，造成金價波動。

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