文︱劉德科

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曲德君為何失聯(lián)？前幾天（2 月 10 月晚間），新城控股發(fā)布公告稱(chēng)，暫時(shí)無(wú)法與公司董事、聯(lián)席總裁曲德君取得聯(lián)系。

曲德君為何失聯(lián)？到目前為止，大家都說(shuō)原因不明。我們可以試著抽絲剝繭一下——

●問(wèn)題出在新城控股？應(yīng)該不是。

按照常理，最緊張的似乎應(yīng)該是新城控股——畢竟是你的聯(lián)席總裁失聯(lián)了。但是，新城表現(xiàn)得很淡定，其股價(jià)也基本穩(wěn)定。如果曲德君失聯(lián)的問(wèn)題是出在新城，那么新城是不敢不及時(shí)披露的。所以，基本上可以排除新城的問(wèn)題。

●是萬(wàn)達(dá)在阻擊新城嗎？似乎也不是。

曲德君原本是萬(wàn)達(dá)核心高管，在萬(wàn)達(dá)任職十七年之后，于 2019 年轉(zhuǎn)戰(zhàn)新城控股。核心高管沒(méi)有經(jīng)過(guò)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)限制期（通常一兩年）就直接跑到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里，是不是有些奇怪？在購(gòu)物中心這個(gè)賽道上，新城吾悅廣場(chǎng)是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從數(shù)量上看，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)第一，新城吾悅廣場(chǎng)第二。雖然新城吾悅廣場(chǎng)的數(shù)量（≈200 座）仍然遠(yuǎn)少于萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)（≈660 座），但新城吾悅廣場(chǎng)這幾年的發(fā)展速度極快。

既然現(xiàn)在萬(wàn)達(dá)王健林要「王者歸來(lái)」，如果萬(wàn)達(dá)在內(nèi)部反腐過(guò)程中牽扯到前高管曲德君，那么是不是有可能順便借此阻擊一下新城？實(shí)際上，這種可能性也極低。因?yàn)閷?duì)于現(xiàn)在的王健林來(lái)說(shuō)，他的頭等大事是確保萬(wàn)達(dá)商管能在今年成功上市。即便內(nèi)部反腐的力度再大，也幾乎沒(méi)有可能去牽扯前高管曲德君——畢竟，不能給上市工作添麻煩。

●曲德君失聯(lián)，是萬(wàn)達(dá)更緊張還是新城更緊張？很可能是萬(wàn)達(dá)更緊張。

現(xiàn)在大家都說(shuō)王健林正在「王者歸來(lái)」。確實(shí)，經(jīng)過(guò) 2017 年那場(chǎng)教科書(shū)式的「壯士斷腕」，萬(wàn)達(dá)比從前更健康、更安全了。前些天（2 月 6 日）萬(wàn)達(dá)商管發(fā)行了一筆 3 億元美元債，獲得了超額認(rèn)購(gòu)。在眾多中國(guó)房企的美元債或違約、或?qū)で笳蛊诘谋尘跋?，萬(wàn)達(dá)美元債能實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)，當(dāng)然是很亮眼的。在 2022 年的胡潤(rùn)百富榜上，王健林的排名繼續(xù)上升，并且再度成為內(nèi)地房地產(chǎn)首富。

但是，如果要說(shuō)萬(wàn)達(dá)完全解套，還需要一個(gè)標(biāo)志性事件：萬(wàn)達(dá)商管成功上市。按照前些天（2 月 6 日）萬(wàn)達(dá)商管美元債發(fā)行路演的說(shuō)法，萬(wàn)達(dá)商管「預(yù)計(jì)將在 2023 年二季度完成香港 IPO 上市」。

現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間檔口，可以說(shuō)是萬(wàn)達(dá)商管的上市前夕。在上市前夕，前核心高管曲德君失聯(lián)，對(duì)于萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，實(shí)在算不上是什么好消息。

萬(wàn)達(dá)商管的上市之路很曲折，我們樂(lè)見(jiàn)它能夠在今年二季度完成香港 IPO 上市。這可能也是我們這個(gè)國(guó)家能夠比從前更正視房地產(chǎn)的一個(gè)標(biāo)志性事件——不褒不貶，不揚(yáng)不抑，即是「正視」。

編輯︱盧丹婷? 后期︱沈奕飛

視頻編導(dǎo)︱費(fèi)嘉? 攝像指導(dǎo)︱王德正

策劃︱王冬鶯? 主編︱何玲? 流程︱周慧慧

總編輯︱劉德科? 書(shū)法藝術(shù)︱陳志亨

關(guān)鍵詞： 吾悅廣場(chǎng) 新城控股