1月30日晚，新疆白酒上市企業(yè)伊力特發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.66億元左右，與上年同期的3.13億元相比，預(yù)計(jì)減少1.47億元左右，同比減少46.90%；扣非凈利潤(rùn)為1.55億元左右，與上年同期的3.14億元相比，預(yù)計(jì)減少1.59億元左右，同比減少50.78%。

在本期業(yè)績(jī)預(yù)減的主要原因中，伊力特稱，在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，第一，因公司實(shí)施釀酒四分廠搬遷技術(shù)技改項(xiàng)目、總部釀酒技術(shù)技改建設(shè)項(xiàng)目、釀酒五分廠及包裝中心建設(shè)項(xiàng)目等竣工投產(chǎn)，配合技改進(jìn)行工藝提升，造成公司固定成本大幅上漲。報(bào)告期內(nèi)，隨著產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售，和釀酒部分原料上漲，致使公司營(yíng)業(yè)成本同比增幅較大。第二，報(bào)告期內(nèi)，公司加大營(yíng)銷費(fèi)用的投放，線上與線下聯(lián)動(dòng)推廣，造成廣告、促銷等費(fèi)用大幅上漲，致使公司銷售費(fèi)用同比增幅較大。第三，因公司總部技術(shù)研發(fā)中心及配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、白酒文化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目等竣工投產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)，造成公司固定成本大幅上漲。報(bào)告期內(nèi)，致使公司管理費(fèi)用同比增幅較大。

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此外，伊力特還列出了不可抗力因素： 2022年8月初-12月初，公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所在地出現(xiàn)大范圍疫情，物流、銷售停滯受阻，對(duì)公司2022年第三、第四季度的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大影響。

公開信息顯示，伊力特是新疆白酒知名企業(yè)，擁有新疆較大的純糧固態(tài)發(fā)酵白酒生產(chǎn)基地，具有成品酒生產(chǎn)能力5萬(wàn)噸/年，原酒儲(chǔ)存能力達(dá)到15萬(wàn)噸。其產(chǎn)品包括伊力王酒、伊力老窖、伊力特曲、伊力大曲等。1999年伊力特在A股上市，是國(guó)內(nèi)較早的白酒上市企業(yè)之一。

在股權(quán)關(guān)系上，伊力特母公司為新疆伊力特集團(tuán)有限公司，其最終控股母公司為新疆可克達(dá)拉市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司，該公司系新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第四師國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下屬的國(guó)有獨(dú)資公司。

經(jīng)營(yíng)面臨困境 董事長(zhǎng)陳智承認(rèn)存在短板

除了2022年凈利潤(rùn)同比減少46.90%，伊力特近幾年整體盈利能力也呈下降趨勢(shì)，并且從2020年開始凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，盈利面整體縮窄。2019年-2021年伊力特凈利潤(rùn)分別為4.47億元、3.42億元、3.13億元，同比增長(zhǎng)4.43%、-23.48%、-8.53%。

酒業(yè)內(nèi)參發(fā)現(xiàn)，伊力特的凈利潤(rùn)下降，主要是因?yàn)槌杀镜拇蠓嵘?019年-2021年，營(yíng)業(yè)總成本增速分別為5.98%、-19.23%、8.74%。到了2022年上半年，營(yíng)業(yè)總成本為9.30億元，同比增速為28.49%。相比2021年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增加近2700萬(wàn)元，對(duì)同期利潤(rùn)影響較大。

而伊力特如今的業(yè)績(jī)支撐，主要手段是漲價(jià)。2017年，伊力特高端酒單價(jià)約12萬(wàn)元/千升，到2021年，已漲到20萬(wàn)元/千升。但漲價(jià)顯然不是解決問(wèn)題的關(guān)鍵手，一旦失去了提價(jià)空間，達(dá)到本土市場(chǎng)的天花板，銷量很難提振。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，產(chǎn)品層面，伊力特有七成的營(yíng)收由高檔酒貢獻(xiàn)。不過(guò)，2022年前三季度，伊力特高檔的銷售收入?yún)s下滑超兩成。2022年1-9月，伊力特高檔酒、中檔酒以及低檔酒分別實(shí)現(xiàn)銷售收入8.21億元、3.92億元以及0.71億元，同比減少21.95%、增加16.65%以及增加13.75%。

同時(shí)，由于銷售受阻，伊力特的存貨高企，且應(yīng)收賬款激增。伊力特在財(cái)報(bào)中解釋稱，應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)主要是報(bào)告期內(nèi)公司加大對(duì)經(jīng)銷商的授信額度，給經(jīng)銷商授信共計(jì)1.8億元。有業(yè)內(nèi)人事表示，酒企加大對(duì)渠道扶植力度，主動(dòng)給經(jīng)銷商減壓，行業(yè)內(nèi)較為常見。

庫(kù)存增加也存在另一種可能，即市場(chǎng)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，造成產(chǎn)品滯銷。因?yàn)橐亮μ仡A(yù)收貨款在持續(xù)減少，2021年同期為1.12億，2022年年上半年同比減少22.84%，下滑至0.86億元。

白酒銷售一般采取先款后貨的模式，在收到訂單未發(fā)貨前，酒企將收取的貨款確認(rèn)為合同負(fù)債。對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，合同負(fù)債是蓄水池，也是先行指標(biāo)，預(yù)收款持續(xù)減少，說(shuō)明經(jīng)銷商打款意愿在降低。

值得注意的是，今年1月12日，黨委書記、董事長(zhǎng)陳智在伊力特公司四屆二次職工代表大會(huì)上指出，2023年是公司破解改革難題、融入發(fā)展新格局的關(guān)鍵一年，伊力特發(fā)展速度和運(yùn)行質(zhì)量亟待提升，慣性思維依然存在，管理體制和運(yùn)行機(jī)制還需完善，自身隊(duì)伍和素質(zhì)能力仍有短板。

全國(guó)市場(chǎng)收窄，急需“走出去”

除了成本提升，凈利下降，伊力特面對(duì)的另一大難題是全國(guó)市場(chǎng)收縮，走出新疆舉步維艱。伊力特有“新疆茅臺(tái)“之稱，在疆內(nèi)各縣市具有極強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)，區(qū)域市場(chǎng)份額占比過(guò)半。但是拓展全國(guó)之路走得并不順暢。

2021年，伊力特疆內(nèi)、疆外分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.16億元、5億元，占酒類業(yè)務(wù)營(yíng)收的73.9%、26.1%。且近三年以來(lái)，伊力特疆外營(yíng)收均不足35%。

從公司營(yíng)收看，2018年2021年，伊力特新疆地區(qū)的收入為14.93億元、17.03億元、12.03億元、14.16億元，而新疆以外地區(qū)的收入為5.48億元、5.73億元、5.90億元、5.00億元。整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的下滑。2022年上半年，疆外市場(chǎng)銷售收入更是下降了 18.32%。

值得注意的是，2018年，伊力特在省外市場(chǎng)的收入規(guī)模，基本在5.5億左右。而到2021年，伊力特疆外收入下降到了5億，營(yíng)收占比不到26%

從銷售渠道來(lái)看，伊力特以客戶代理為主。截至2022年上半年底，公司酒類經(jīng)銷商66家，同比上年增加10家。其中疆內(nèi)56家，疆外僅有10家。

酒類營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛對(duì)《酒業(yè)內(nèi)參》表示，伊力特短板很明顯，新疆地區(qū)地處邊疆，交通并不便利，白酒的生產(chǎn)成本和運(yùn)輸成本都非常高，導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有限。同時(shí)，伊利特地處新疆，這就導(dǎo)致這個(gè)品牌除了明顯的區(qū)域特征外，一定程度上它在全國(guó)性市場(chǎng)缺乏更大的視野。

“伊力特的產(chǎn)品極具地域特色，民族風(fēng)情。而白酒作為民俗消費(fèi)品，伊力特品牌充滿了神秘感，這對(duì)于伊力特的發(fā)展是非常好的。”蔡學(xué)飛表示。但伊力特想拓展全國(guó)市場(chǎng)，就要積極的進(jìn)行產(chǎn)品品牌文化升級(jí)，打造自己的高端品牌形象，同時(shí)利用好新疆的地域風(fēng)情和民族文化，積極的進(jìn)行差異化營(yíng)銷，來(lái)提高品牌的文化價(jià)值。要進(jìn)行模式創(chuàng)新，利用數(shù)字化和社區(qū)營(yíng)銷等新模式，打造多個(gè)根據(jù)地市場(chǎng)，推動(dòng)企業(yè)的全國(guó)化市場(chǎng)發(fā)展。

長(zhǎng)期以來(lái)的增收不增利，本土市場(chǎng)規(guī)模有限增速放緩，都在釋放一個(gè)信號(hào)：伊力特進(jìn)軍全國(guó)市場(chǎng)刻不容緩。特別是當(dāng)下白酒行業(yè)品類升級(jí)戰(zhàn)打響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)嚴(yán)峻的背景下。業(yè)內(nèi)人士也表示，整個(gè)西北市場(chǎng)容量有限、消費(fèi)能力也很一般，拓展全國(guó)市場(chǎng)是企業(yè)向上發(fā)展必要之舉。

引入戰(zhàn)投撲朔迷離

最近一年，新疆白酒企業(yè)伊力特有意引入戰(zhàn)投，投資者紛紛猜測(cè)其戰(zhàn)投對(duì)象。

對(duì)此，在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上，不少投資者咨詢戰(zhàn)投一事。2022年6月，伊力特正面回應(yīng)市場(chǎng)傳聞稱，一些不實(shí)報(bào)道引發(fā)新聞媒體及投資者關(guān)注，該不實(shí)報(bào)道稱伊力特的戰(zhàn)略投資者可能是華潤(rùn)集團(tuán)。截至目前，公司董事會(huì)沒(méi)有與任何投資人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司也函詢了控股股東及實(shí)際控制人，其回復(fù)如下：截至目前，公司控股股東、實(shí)際控制人沒(méi)有與任何投資人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議、也沒(méi)有簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

強(qiáng)勢(shì)的資本力量以及先進(jìn)的團(tuán)隊(duì)無(wú)疑可以帶動(dòng)伊力特的發(fā)展。但有業(yè)內(nèi)人士指出，想以此提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及疆外發(fā)展，沒(méi)有一定的內(nèi)生動(dòng)力，仍具有較大挑戰(zhàn)性。

華鑫證券也指出，伊力特存引入戰(zhàn)投不及預(yù)期、疆外開拓不及預(yù)期、核心產(chǎn)品增長(zhǎng)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

時(shí)至今日，伊力特的戰(zhàn)投對(duì)象依舊沒(méi)有確定。

關(guān)鍵詞： 同比減少 報(bào)告期內(nèi)