本文來源：時代周報 作者：黃嘉祥

“券商一哥”中信證券的江湖外號要被搶走了。

1月12日晚間，指南針（300803.SZ）公告稱，全資子公司網信證券有限責任公司（簡稱“網信證券”）因經營發(fā)展需要，對公司名稱進行了變更，并取得了沈陽市沈河區(qū)市場監(jiān)督管理局核發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。網信證券將按照相關規(guī)定就前述變更事項向中國證券監(jiān)督管理委員會遼寧監(jiān)管局備案。網信證券變更后的名稱為“麥高證券有限責任公司”（下稱“麥高證券”）。

(資料圖片僅供參考)

更名公告甫一發(fā)出，便遭到股民們調侃，“這是搶了中信證券的江湖外號”。因為中信證券作為國內券商一哥，歷來以成為“中國版高盛”為目標，而中信證券總部位于北京麥子店街，因此被業(yè)內戲稱為“麥子店高盛”，簡稱“麥高”。

如今，網信證券改名為麥高證券，頗為耐人尋味。這距離指南針入主網信證券僅半年。作為網信證券重整投資人，指南針于2022年7月獲得網信證券100%股權，成為繼東方財富之后的第二家互聯(lián)網券商。

入主以來，網信證券進行了大刀闊斧改革，高管團隊進行了大調整，多項經營指標已有所好轉，扭虧為盈。指南針同日披露了網信證券未經審計的財務報表，2022年憑借28.9億元的營業(yè)外收入，實現(xiàn)凈利潤28.99億元。

1月13日，指南針在回復投資者表示，2022年網信證券的凈利潤金額較大，主要是由于網信證券經歷了破產重整這一特殊的過程，根據(jù)最終的重整方案，網信證券2022年7月份計入“破產重整收益”近29億元。

“需要特別指出，破產重整相關事項發(fā)生在網信證券納入上市公司財務報表合并范圍之前，根據(jù)會計準則，上述‘破產重整收益’不會計入上市公司2022年合并利潤表?！敝改厢樥f。

入主半年大變革

網信證券曾有過一段極為不光彩的過往，在資本市場造成了惡劣影響。在2012年至2017年間，網信證券合計利潤造假總額高達逾63億元。因經營不善，網信證券自 2018 年以來連續(xù)虧損，嚴重資不抵債。2019年5月，網信證券被遼寧證監(jiān)局接管，其曾被證監(jiān)會點名“存在重大風險隱患”。

2021年7月，網信證券走上了破產重整的道路。經重整投資人競爭性遴選、市場化談判等環(huán)節(jié)，2022年2月，指南針成為網信證券破產重整人，投入15億元用于清償網信證券債務。同年7月，指南針獲得網信證券100%股權，成為繼東方財富之后的第二家互聯(lián)網券商。

入主半年來，指南針對網信證券進行了大刀闊斧改革。2022年三季度，指南針已向網信證券委派董事、監(jiān)事，網信證券完成新任高級管理人員的聘任工作。

2022年7月，網信證券高管人事大調整，網信證券原10人的董監(jiān)高團隊全部退出。新的管理團隊共7人，一部分來自指南針的高管成員，一部分是外聘有證券公司管理經驗專業(yè)管理人才；網信證券新任董事長兼總經理是宋成，擁有在中信證券各條業(yè)務線 14 年的工作履歷，2014年4月進入宏信證券擔任總裁，于2021年8月加入指南針，2022年6月正式加入網信證券。

多位高管來自指南針，網信證券董事冷曉翔現(xiàn)任指南針總經理；董事孫鳴是指南針發(fā)起人之一，現(xiàn)任指南針董秘；監(jiān)事朱曦則擔任指南針監(jiān)事。此外，指南針原分管大數(shù)據(jù)業(yè)務的副總經理屈在宏，出任網信證券的副總經理、首席數(shù)據(jù)官。

指南針在接受機構調研時曾表示，這反映出公司未來“互聯(lián)網+金融”的背景屬性，即網信證券將通過母公司IT賦能，高度依賴數(shù)據(jù)驅動的模式，走互聯(lián)網證券的特色發(fā)展道路。

指南針在2022年10月接受機構投資者調研時表示，網信證券自 2019 年監(jiān)管部門進駐以來，風險監(jiān)控現(xiàn)場工作組對網信證券開展了嚴格的監(jiān)督管理工作，在過去三年自身風險情況也持續(xù)出清。

“2022年三季度監(jiān)管部門派出的風險監(jiān)控現(xiàn)場工作組退出了網信證券，公司正式接收網信證券。未來，公司將逐步完善網信證券的公司治理，協(xié)助網信證券發(fā)展成為治理健全、管理規(guī)范、業(yè)務突出、合規(guī)專業(yè)、風控良好的證券公司?！敝改厢樥f。

值得一提的是，中信證券也是指南針的保薦機構，其在指南針2022年度持續(xù)督導定期現(xiàn)場檢查報告中稱，2022年三季度，指南針通過參與破產重整投資方式完成對網信證券100%股權的收購工作。截至2022年9月30日，指南針因前述重組事項形成12.87億元商譽，提請指南針密切關注網信證券經營狀況以及商譽減值風險。

圖片來源：圖蟲

靠28億元營業(yè)外收入扭虧

作為國內起家最早的證券分析軟件開發(fā)商和證券信息服務商之一，指南針已掉隊多年。入主網信證券后，被稱為“小東財”的指南針野心勃勃，提出經紀業(yè)務沖進行業(yè)前20位的目標。

指南針此前表示，在目前國內證券行業(yè)競爭日趨激烈的大背景下，網信證券如果在本次破產重整后依然按照傳統(tǒng)證券公司的經營模式進行發(fā)展，將很難在未來取得成功。采取輕型營業(yè)部建設、業(yè)務全面線上化轉型以及利用大數(shù)據(jù)進行客戶精準獲取等措施應成為網信證券未來發(fā)展的必由之路。

“指南針收購網信證券后的發(fā)展目標是互聯(lián)網券商，因此網信證券的線下投資者關系活動營業(yè)部不會走傳統(tǒng)證券公司營業(yè)部的發(fā)展思路，將會是集中式管理下觸達客主要內容介紹戶的一個服務平臺，便于客戶完成一些臨柜業(yè)務的辦理。”指南針在2022年12月底接受調研時說。

關于經紀業(yè)務的考核，指南針表示，公司于2022年7月29日正式并表網信證券后，其經紀業(yè)務的重點工作是盡快恢復業(yè)務正常運行和人員團隊組建，以及更新迭代網信證券的軟件和硬件，由此保證明年公司經紀業(yè)務規(guī)模化的轉化和導流。

根據(jù)指南針的規(guī)劃，網信證券在2022年底前，規(guī)范公司運作和全面恢復網信證券的經紀業(yè)務，實現(xiàn)扭虧為盈；2024年底前，豐富和完善網信證券現(xiàn)有業(yè)務版圖，經紀業(yè)務達到中游水平；2026年底前，成為財富管理特色鮮明、盈利能力強的證券公司，經紀業(yè)務排名進入前20。

目前來看，網信證券實現(xiàn)了2022年扭虧為盈的目標。

根據(jù)指南針披露的財務數(shù)據(jù)顯示，網信證券2022年的凈資產期初余額為41.49億元，期末余額變?yōu)?.52億元；營業(yè)收入也從2021年的4625萬元增長到2022年的6309萬元，但營業(yè)利潤仍然出現(xiàn)虧損，并擴大到8782萬元。但網信證券2022年營業(yè)外收入高達28.9億元，得以扭虧為盈，凈利潤達到28.99億元，上年同期為虧損5.08億元。

即便多項指標有了一定改善，但網信證券的資本實力在券商排名中依舊靠后。

為順利實現(xiàn)上述目標，指南針在《重整計劃》提出，將在重整完成后12個月內累計向網信證券增資不少于20億元，還將持續(xù)根據(jù)網信證券未來經營情況和需要為其補充必要資金。

2022年5月16日，指南針披露向特定對象發(fā)行股票預案，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過1.21億股（不超過發(fā)行前總股本30%)，募集資金總額不超過30億元，扣除相關發(fā)行費用后，將全部用于增資公司全資子公司網信證券。

指南針在募集說明書中表示，完成重整只是網信證券重回正軌的第一步。網信證券發(fā)展停滯多年，各項業(yè)務亟待夯實基礎，而重整后的網信證券資本實力依然薄弱，由資本實力直接決定的風險抵御能力仍需加強。證券行業(yè)為資本密集型行業(yè)，鞏固傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢、開拓創(chuàng)新業(yè)務版圖都離不開雄厚的資本規(guī)模支持。本次募集資金有助于網信證券徹底擺脫歷史經營困境。

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