押注世界杯雅迪出海戰(zhàn)能否突圍

雅迪并沒有說明世界杯具體贊助金額，但紅星資本局注意到，從財報來看雅迪對于營銷的投入向來大方。財報顯示，2018年~2021年，雅迪的銷售費用從5.82億元增長至12.83億元，年均復合增速為30.2%。2022年上半年，雅迪銷售費用為6.36億元，同比增長6.7%。

(相關資料圖)

中國自行車協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年雅迪以27.9%的市場占有率位居行業(yè)第一；而雅迪今年花大價錢投放世界杯，企業(yè)一方面想通過世界杯提升自己的高端形象，另一方面也可以助力業(yè)務的全球化擴張。

高端化與全球化其實也是近年來雅迪面對的主要挑戰(zhàn)，雅迪能否搭上世界杯的快車？

位居行業(yè)第一

無論是在城市還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)，兩輪電動車幾乎是隨處可見。據(jù)中國自行車協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年我國兩輪電動車保有量達到3.4億輛。

財報顯示，2021年雅迪線下經(jīng)銷商為3353家、門店數(shù)量為28000家；較第二名愛瑪分別多了1053家、8000家；更遠超新日、小牛等其他對手。

雅迪在渠道上的優(yōu)勢十分明顯，這也是雅迪位居行業(yè)第一的基本盤。

從今年上半年業(yè)務來看，財報顯示，今年上半年雅迪實現(xiàn)營業(yè)收入140.5億元，同比增長13.5%；歸母凈利潤為9億元，同比增長54.4%。第二名的愛瑪今年上半年實現(xiàn)營收94.4億元，同比29.08%；歸母凈利潤為6.9億元，同比增長119.8%。

除愛瑪外，其他幾家兩輪電動車企業(yè)，規(guī)模與之相比都差距甚遠。

“高不成”的雅迪

雅迪一直在嘗試高端化轉型。2014年，雅迪喊出“雅迪，更高端的電動車”的口號。2015年，創(chuàng)始人董經(jīng)貴重新規(guī)劃產品定位，正式啟動“更高端的電動車”戰(zhàn)略。2021年雅迪發(fā)布全新城市高端品牌“VFLY”，號稱源自保時捷設計，產品售價從6999元到19800元不等。

但現(xiàn)實是為了擴大市場份額，雅迪不得不與對手打長期價格戰(zhàn)。

比如2016年登陸港交所時，雅迪進行了“所有車型降價30%”的促銷活動。2020年10月，雅迪又和拼多多聯(lián)合舉辦“品牌萬人團”活動，旗下冠能、歐睿、萊昂等兩輪電動車普遍降價10%-30%。

從雅迪的業(yè)績公告可以看出，多年來雅迪出廠均價整體并沒有上漲跡象。2020年，雅迪電動踏板車的平均售價從1690元下跌至1552元；電動自行車的平均售價從1228元下跌至1118元。

從毛利率角度看也是如此。財報顯示，2019年~2021年，雅迪在營收大幅增長的情況下，毛利率分別為17.4%、15.9%以及15.2%，呈逐年下滑態(tài)勢。雖然2022年上半年，雅迪的毛利率為17.9%，同比提升3%，但這也不過剛恢復到2018年的水平。對比而言，走高端路線的小牛，其毛利率則基本保持在20%以上。

從雅迪近年的研發(fā)投入情況來看，財報顯示，2018年~2021年以及2022年上半年，企業(yè)的研發(fā)費用分別為3.05億元、3.86億元、6.05億元、8.44億元、5.05億元。

雖然雅迪的研發(fā)投入力度在不斷加大，但其研發(fā)費用率基本保持在3%左右，處于行業(yè)中游水平，低于高端市場的競爭對手九號和小牛。與此同時，雅迪的研發(fā)費用率也一直低于企業(yè)的銷售費用率。

轉戰(zhàn)海外市場壓力不小

在謀求高端化的同時，雅迪也一直在積極布局海外市場，尋求新的業(yè)務增長點。

公開資料顯示，2006年雅迪與法國客戶簽訂2萬輛購銷合作的協(xié)議；2007年，雅迪進出口公司正式成立；2019年，雅迪在越南北江建設了海外生產基地，截至2021年底，雅迪已在越南擁有306家門店。

在2020年年底舉辦的“2021雅迪科技全球倍增戰(zhàn)略峰會”上，雅迪正式提出全球倍增戰(zhàn)略，董經(jīng)貴更是說出了自己的野心：“未來，雅迪最起碼要占領35%的市場，三分天下有其一?！?/p>

雅迪出海情況究竟如何，企業(yè)并沒有在財報中具體說明海外銷售情況，只是表示“本集團超過90%的收入及經(jīng)營溢利來自于在中國銷售電動兩輪車，而本集團超過90%的非流動資產及負債均位于中國”。

不過從競爭對手給出的數(shù)據(jù)來看，兩輪電動車出海戰(zhàn)已經(jīng)打響。

財報顯示，2022年第三季度，小牛電動國際市場電動踏板車銷售量為57609輛，較2021年同期增長1059.8%。截至2022年9月30日，小牛電動國際銷售網(wǎng)絡由53家分銷商組成，覆蓋到了52個國家和地區(qū)。

愛瑪財報顯示，2022年上半年，愛瑪國際業(yè)務收入為1.17億元，同比增長111.69%。愛瑪系列產品出口國家主要集中在北美、歐洲、東南亞等地區(qū)。

此外，新日、臺鈴、九號等兩輪電動車品牌也都在積極布局海外市場。新日表示，通過海外代理商渠道出口到近100個國家和地區(qū)；臺鈴方面稱，在海外推廣電動出行項目十余年，產品遠銷90多個國家和地區(qū)。

目前，海外市場已經(jīng)成為這些兩輪電動車企業(yè)的必爭“淘金地”，各家企業(yè)紛紛在產品和渠道上加碼，雅迪也與一眾新老對手正面相逢。

無論是高端化還是全球化，“一招鮮吃遍天”的時代已經(jīng)結束。未來雅迪想要繼續(xù)保住自己的市場地位，在技術、服務、渠道、營銷等方面都需要持續(xù)下功夫。

關鍵詞： 同比增長 年上半年