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天風(fēng)證券研報認(rèn)為，當(dāng)前水泥股估值已較為充分的反映了市場對未來盈利的悲觀預(yù)期，但對供需逐步改善的趨勢有所忽視。需求端，市場對基建復(fù)蘇情況較為樂觀，但對地產(chǎn)開工端預(yù)期仍然不高，供給端，市場擔(dān)心在經(jīng)歷2022年價格戰(zhàn)之后，企業(yè)間份額競爭持續(xù)加劇，但年后水泥供需兩端均出現(xiàn)向好發(fā)展趨勢，基本面改善存在超預(yù)期的可能，二季度盈利有望出現(xiàn)向上拐點。水泥股自2022四季度低點至今的漲幅明顯低于其他建材股，當(dāng)前估值處在相對底部區(qū)域。

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