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光大證券認(rèn)為，供給縮量和需求增長推動(dòng)銻成為新的小金屬明星。（1）全球銻礦產(chǎn)量2022年創(chuàng)十年來新低，較2011年、2019年分別下滑38%、32%；（2）但銻的需求受益于光伏、電車等領(lǐng)域仍保持增長，2022年全球銻需求中約有15%用在光伏玻璃、3%用在汽車領(lǐng)域（主要是新能源車，銻53%用在溴系阻燃劑，而溴系阻燃劑6%用在汽車），而全球光伏玻璃、新能源車需求量2022年分別增長27%、64%；（3）2023年3月銻錠價(jià)格達(dá)到8.8萬元/噸，同比增長7%，較2020年均價(jià)增長124%，歷史最高價(jià)格出現(xiàn)在2011年4月底（11.2萬元/噸）。

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