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國泰君安發(fā)布2023年快遞行業(yè)投資策略指出，隨著近期國內(nèi)防疫政策迎來系統(tǒng)性調整，預計2023年疫情影響將逐步消減，且消費復蘇可期，頭部企業(yè)有望繼續(xù)盈利能力修復。（1）行業(yè)層面，全國各地陸續(xù)出現(xiàn)感染高峰，人員緊缺將導致快遞網(wǎng)絡運營短期承壓。行業(yè)短期陣痛不改復蘇大趨勢，待疫情影響逐步減弱且消費復蘇，預計快遞業(yè)將率先加速恢復，快遞量增速或超預期。（2）公司層面，快遞企業(yè)對份額關注度普遍提升，市場存量競爭或進一步加速。行業(yè)監(jiān)管將繼續(xù)保障良性競爭環(huán)境，非理性價格戰(zhàn)不再。頭部企業(yè)由重資產(chǎn)投資，轉向科技賦能，投入領先企業(yè)降本提效成效已開始體現(xiàn)。預計2023年頭部企業(yè)份額將繼續(xù)穩(wěn)中有升，盈利能力有望繼續(xù)修復。建議精選低預期、低估值的個股。維持中通快遞、韻達股份、圓通速遞“增持”評級，受益標的順豐控股。

關鍵詞： 盈利能力 國泰君安 公司層面