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海通策略發(fā)文指出，A股估值水平周期波動(dòng)，當(dāng)前PE/PB、股債收益比、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等指標(biāo)均處于周期底部。A股每3-4年出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)，背后是經(jīng)濟(jì)周期輪回，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇早期，A股趨勢(shì)向好。穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在持續(xù)加碼，年內(nèi)第二波上漲徐徐展開，優(yōu)先關(guān)注高景氣成長(zhǎng)，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)+新能源。

關(guān)鍵詞： 估值水平 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)