微頭條丨全球黃金需求升至疫情前水平 四季度需關(guān)注季節(jié)性因素影響
2022-11-03 08:45:49    證券日報(bào)


【資料圖】

盡管三季度黃金投資需求明顯收縮,但在消費(fèi)需求以及央行購金的推動下,全球黃金需求仍強(qiáng)勢回升至疫情前水平。世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示,2022年三季度全球黃金需求(不含場外交易)同比大增28%至1181噸。

“通脹和避險(xiǎn)是支持黃金需求的關(guān)鍵因素,基于對沖通脹和避險(xiǎn)的需求,黃金實(shí)物需求上升?!苯鸫u匯通首席策略分析師趙相賓對《證券日報(bào)》記者表示。

據(jù)《全球黃金需求趨勢報(bào)告》統(tǒng)計(jì),為應(yīng)對高企的通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn),個(gè)人投資者對黃金的保值屬性愈發(fā)關(guān)注。投資者購買金條和金幣來對沖通脹,也將黃金零售投資總需求同比拉高36%。三季度金飾消費(fèi)持續(xù)反彈,現(xiàn)已恢復(fù)至疫情前水平達(dá)523噸,較2021年三季度增長10%。在黃金消費(fèi)需求趨于穩(wěn)定的同時(shí),央行購金量也有明顯增加,預(yù)計(jì)三季度各國央行的購金量會逼近400噸的新紀(jì)錄。

相較于表現(xiàn)亮眼的黃金實(shí)物需求,三季度黃金投資需求明顯收縮。《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示,三季度黃金投資規(guī)模同比減少47%,這主要源于ETF投資者為應(yīng)對激進(jìn)加息和美元走強(qiáng)的雙重挑戰(zhàn),減少了投資規(guī)模,致使本季度黃金ETF大幅流出227噸。

趙相賓表示,三季度受美聯(lián)儲強(qiáng)勁加息和海外通脹持續(xù)高企影響,黃金投資需求出現(xiàn)收縮,表現(xiàn)為國際金價(jià)的低迷,這正好對應(yīng)了該周期內(nèi)美元現(xiàn)貨資產(chǎn)的大幅上升。

具體來看,7月1日至9月30日期間,國際金價(jià)累計(jì)跌幅約7.73%。同期,美元指數(shù)則由104.685漲至112.173,漲幅約7.15%;美債10年收益率也由2.98%漲至3.83%。

“三季度,美聯(lián)儲分別于7月份、9月份各加息75個(gè)基點(diǎn)??梢钥吹?,相較于地緣局勢這一因素,三季度黃金投資需求收縮與國際金價(jià)的走低,更多的還要?dú)w結(jié)于美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策所導(dǎo)致。究其原因,長期化的地緣局勢緊張并不會構(gòu)成國際金價(jià)上漲的支持?!壁w相賓說。

談及黃金實(shí)物需求和投資需求出現(xiàn)的背離,方正中期期貨宏觀及貴金屬資深分析師史家亮在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,這符合市場規(guī)律,即三季度國際金價(jià)的整體走弱,利好錨定國際金價(jià)的實(shí)物黃金需求,進(jìn)而使得黃金投資需求受到一定抑制。整體上看,四季度美聯(lián)儲加息節(jié)奏依然是影響國際金價(jià)走勢的核心原因。需要注意的是,從貴金屬近十年的季節(jié)性表現(xiàn)來看,四季度也要關(guān)注季節(jié)性表現(xiàn)對包括黃金在內(nèi)的貴金屬走勢的影響。

領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,隨著年內(nèi)美聯(lián)儲加息幅度已超300基點(diǎn),后續(xù)美聯(lián)儲在12月份放緩加息步伐的預(yù)期愈發(fā)加大。因此,對于四季度來說,這種預(yù)期上的轉(zhuǎn)變或?qū)H金價(jià)走勢構(gòu)成一定的支撐??偟膩碚f,預(yù)計(jì)四季度國際金價(jià)將在1600美元/盎司至1700美元/盎司附近波動。文章來源:證券日報(bào)

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