2023年上半年，火電板塊上市公司或迎來(lái)較好業(yè)績(jī)表現(xiàn)。截至目前，披露業(yè)績(jī)預(yù)告的三家企業(yè)均宣布業(yè)績(jī)大幅度預(yù)喜，煤炭?jī)r(jià)格回落以及發(fā)電量上升是驅(qū)動(dòng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

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三家火電上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

7月9日，申能股份(600642)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年1月至6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16億元到19億元，與上年同期相比將增加約8億元到11億元，同比增加約100%到140%。作為對(duì)比，申能股份今年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.34億元，同比增幅約為264%。

申能股份簡(jiǎn)要解讀稱，凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要由于煤價(jià)下跌，發(fā)電量增長(zhǎng)，新能源機(jī)組裝機(jī)容量增加及金融資產(chǎn)公允價(jià)值上漲等因素綜合影響所致。如果扣除非經(jīng)常性損益，申能股份的凈利潤(rùn)金額預(yù)計(jì)為14億元到17.5億元，同比增長(zhǎng)幅度仍然高達(dá)50%到90%。

申能股份并非唯一在上半年取得亮眼業(yè)績(jī)?cè)龇碾娏ζ髽I(yè)。目前，其余兩家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的電力上市公司同樣取得亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

7月7日披露業(yè)績(jī)預(yù)告的粵電力Ａ(000539)宣布，公司預(yù)計(jì)2023年1至6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8億元至9.5億元，公司上年同期為虧損13.72億元。6月19日，永泰能源(600157)也宣布，預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為10.1億元至11.1億元，同比增長(zhǎng)31%至44%。

煤炭?jī)r(jià)格決定業(yè)績(jī)彈性

與申能股份相類似的是，粵電力Ａ與永泰能源同樣提及煤炭?jī)r(jià)格下跌、上網(wǎng)電量提升以及新能源業(yè)務(wù)的支撐作用。

粵電力Ａ解讀業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因時(shí)即表示，2023年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好，公司發(fā)電量和上網(wǎng)電量穩(wěn)步提高，發(fā)電收入明顯增長(zhǎng)?；痣姌I(yè)務(wù)受益于燃料價(jià)格下降，盈利能力有所恢復(fù)，新能源業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定收益。

永泰能源則表示，2023年上半年，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好，儲(chǔ)能轉(zhuǎn)型有序落地，業(yè)績(jī)保持良好增長(zhǎng)。針對(duì)煤炭采購(gòu)情況，永泰能源進(jìn)一步指出，受益于動(dòng)力煤價(jià)格下跌，并通過(guò)長(zhǎng)協(xié)煤簽約全覆蓋、提高長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率等措施，公司電力業(yè)務(wù)效益持續(xù)改善并于5月份實(shí)現(xiàn)扭虧。

永泰能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，去年10月以來(lái)公司共簽訂2023年長(zhǎng)協(xié)煤總量1728萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)協(xié)簽訂全覆蓋。今年，公司把長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)作為降本增效工作的重中之重，4月以來(lái)各燃煤電廠長(zhǎng)協(xié)煤履約兌現(xiàn)率超過(guò)80%。綜合來(lái)看，通過(guò)長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率不斷提高，加之動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格逐步回歸合理區(qū)間，公司電力業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)改善，公司電力業(yè)務(wù)全年盈利在望。

在成本端，今年以來(lái)我國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格始終處于下行通道，6月以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格略有反彈，不過(guò)較去年價(jià)格仍然較低。CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格統(tǒng)計(jì)，5500大卡秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為850元/噸，上年同期為900元/噸。在這背后是國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量的大幅回升，據(jù)統(tǒng)計(jì)5月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.85億噸，環(huán)比增加400萬(wàn)噸，同比增加1700萬(wàn)噸，今年前五個(gè)月累計(jì)增產(chǎn)近億噸。

而在售電端，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，我國(guó)用電量呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，今年1至5月，全社會(huì)用電量累計(jì)35325億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%。

同時(shí)，部分企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)協(xié)合同提前鎖定上浮電價(jià)。如申能股份就在6月表示，公司2023年年度電力長(zhǎng)協(xié)合同、1-6月月度電力合同已經(jīng)簽訂完畢，較好鎖定了上浮電價(jià)?；涬娏Γ烈惨蚤L(zhǎng)期電量為主要售電方向，據(jù)公司透露截至2023年四月末，公司中長(zhǎng)期電量占比約七成，其余部分為代購(gòu)電電量與現(xiàn)貨。

天風(fēng)證券分析師郭麗麗近日發(fā)布的研報(bào)指出，2023年二季度火電發(fā)電量增長(zhǎng)疊加煤價(jià)回落速度加快，火電板塊基本面持續(xù)向好，火電企業(yè)盈利能力有望持續(xù)修復(fù)。郭麗麗進(jìn)一步分析提出，二季度火電板塊業(yè)績(jī)或出現(xiàn)分化，沿海電廠的業(yè)績(jī)彈性或更大。因沿海電廠具備進(jìn)口煤采購(gòu)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，相較于內(nèi)陸電廠有望直接受益于進(jìn)口煤價(jià)的下跌。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

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