中信證券:算力提升加快液冷產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展
2023-06-26 08:42:35    第一財經(jīng)

中信證券表示,AI增加算力,同時對數(shù)據(jù)中心散熱的要求提升,液冷技術(shù)是降低數(shù)據(jù)中心PUE的有效方案,根據(jù)第31屆中國國際信息通信展覽會中三大運營商共同發(fā)布的《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》顯示,三大運營商計劃2025年超過50%的項目使用液冷方案。目前浸沒式液冷效果最好,冷板式液冷兼具成本和性能優(yōu)勢。隨著服務(wù)器的增長和液冷滲透率的提升,相關(guān)公司將直接受益。建議關(guān)注液冷解決方案提供商以及關(guān)鍵零部件生產(chǎn)企業(yè)。


【資料圖】

全文如下

熱管理丨算力提升加快液冷產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展

▍數(shù)據(jù)中心能耗高企,液冷市場空間巨大。

AI推動數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器的需求量增加,TrendForce集邦咨詢預(yù)估2023年全球AI服務(wù)器出貨量年增長率有望達15.4%,2023~2027年AI服務(wù)器出貨量年復合增長率約12.2%。同時,數(shù)據(jù)中心耗電巨大、發(fā)熱集中,空調(diào)冷負荷急劇增加,導致主設(shè)備運行故障和能耗逐年上升,成為行業(yè)發(fā)展的瓶頸。同時,中國數(shù)據(jù)中心年耗電量高于世界平均水平,國家與地方政策共同發(fā)力,有序推動數(shù)據(jù)中心綠色高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)賽迪顧問,中國2025年液冷數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模保守預(yù)計為1283億元,樂觀情形下預(yù)計為1330億元。

冷板式液冷兼具成本和性能優(yōu)勢,應(yīng)用前景可觀。

冷板式液冷是通過冷板(通常為銅鋁等導熱金屬構(gòu)成的封閉腔體)將發(fā)熱器件的熱量間接傳遞給封閉在循環(huán)管路中的冷卻液體,通過冷卻液體將熱量帶走的一種實現(xiàn)形式,能夠?qū)UE值降低至1.2左右。據(jù)賽迪顧問,2025年中國冷板式數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)市場規(guī)模保守估計可超過750億元,2020年至2025年CAGR為22%。按照回路結(jié)構(gòu)可以分為一次側(cè)系統(tǒng)和兩次側(cè)系統(tǒng)。主要零部件包括冷量分配單元(CDU)、熱交換器和液體冷板(LCP),其中冷板是冷卻系統(tǒng)中與液體直接接觸的組件,在整個系統(tǒng)中具有重要地位。

浸沒式液冷具有最佳效果,面向高端計算場景。

浸沒式液冷是以液體為傳熱介質(zhì),將發(fā)熱器件完全浸沒在液體中,發(fā)熱期間與液體直接接觸并進行熱交換的冷卻技術(shù);根據(jù)冷卻介質(zhì)的變化分為單相浸沒式液冷和相變浸沒式液冷。據(jù)賽迪顧問,2025年中國浸沒式數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)市場規(guī)模保守估計可超過500億元,2020年至2025年CAGR為46%。冷卻介質(zhì)是浸沒式液冷中的重要組成部分,目前主要使用電子氟化液。浸沒式液冷的成本增加主要源于:1)服務(wù)器和機架;2)冷卻器和精密空調(diào);3)增加溫水管道;4)液冷CDU相關(guān)部件。

主要企業(yè)均具備相應(yīng)的液冷解決方案和液冷產(chǎn)業(yè)參與能力。

曙光節(jié)能同時具有風冷、冷板式和浸沒式液冷方案;英維克提供全面的液冷解決方案,除了冷板式和浸沒式液冷外,公司還具備液冷全鏈條產(chǎn)品生產(chǎn)能力;高瀾股份擁有冷板和浸沒液冷解決方案、多型號CDU等制冷設(shè)備和制冷系統(tǒng)集成,能夠提供完整制冷解決方案;申菱環(huán)境目前擁有天樞系列液冷溫控系統(tǒng)(PUE≤1.15)、天璣系列間接蒸發(fā)冷卻系統(tǒng)(PUE≤1.25)和天辰系列相變冷卻系統(tǒng)(PUE≤1.25),涵蓋了目前大部分主流冷卻解決方案。除了解決方案外,上游零部件企業(yè)如冷板、熱傳輸材料、冷卻塔等企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要作用。

風險因素:

AI行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期;熱管理新技術(shù)進展不及預(yù)期;熱管理行業(yè)競爭加?。恍碌募夹g(shù)方案取代現(xiàn)有技術(shù)。

投資策略。

AI增加算力,同時對數(shù)據(jù)中心散熱的要求提升,液冷技術(shù)是降低數(shù)據(jù)中心PUE的有效方案,根據(jù)第31屆中國國際信息通信展覽會中發(fā)布的《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》顯示,三大運營商計劃2025年超過50%的項目使用液冷方案。目前浸沒式液冷效果最好,冷板式液冷兼具成本和性能優(yōu)勢。隨著服務(wù)器的增長和液冷滲透率的提升,相關(guān)公司將直接受益。建議關(guān)注液冷解決方案提供商以及關(guān)鍵零部件生產(chǎn)企業(yè)。

(文章來源:第一財經(jīng))

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