前腳剛完成上市融資，星環(huán)科技（688031.SH）后腳就拋出逾15億元定增預案。近日，星環(huán)科技發(fā)布定增預案公告稱，擬定增募資不超15.21億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于數(shù)據(jù)分析大模型建設項目、智能量化投研一體化平臺建設項目、數(shù)據(jù)要素安全與流通平臺建設項目、AI知識助理建設項目以及研發(fā)及運營中心建設項目。

定增加碼AI領域布局

項目建設期最長5年

【資料圖】

公告顯示，星環(huán)科技本次發(fā)行的股票數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價格確定，同時發(fā)行股票數(shù)量不超過本次向特定對象發(fā)行股票前公司總股本的20%，即本次發(fā)行不超過2416.8413萬股，最終發(fā)行數(shù)量上限以經(jīng)上交所審核通過并證監(jiān)會同意注冊的發(fā)行數(shù)量上限為準。發(fā)行定價方面，星環(huán)科技本次定增采取競價發(fā)行方式，發(fā)行價格為不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%，定價基準日為發(fā)行期首日。

近年來，人工智能相關產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，生成類大模型已經(jīng)成為了人工智能的新熱點。星環(huán)科技表示，本次募集資金投資項目中，智能量化投研一體化平臺建設項目、數(shù)據(jù)要素安全與流通平臺建設項目、AI知識助理建設項目是對公司現(xiàn)有產(chǎn)品的升級研發(fā)，實現(xiàn)技術升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代。

值得一提的是，數(shù)據(jù)分析大模型建設項目是星環(huán)科技在現(xiàn)有業(yè)務之下開發(fā)形成的新產(chǎn)品線。星環(huán)科技表示，基于項目的實施，公司將聚焦AI大模型的核心技術開發(fā)，針對大數(shù)據(jù)大模型、分布式向量數(shù)據(jù)庫、人工智能基礎設施及基礎軟件系列技術開展研發(fā)工作，實現(xiàn)數(shù)據(jù)治理時間與成本的有效降低、交互形式等技術不斷創(chuàng)新為公司大模型領域業(yè)務的持續(xù)拓展奠定基礎。

AI熱潮下，越來越多的公司預備從不同角度切入大模型的研發(fā)與應用嘗試。“當期大模型成為了各大廠商‘秀肌肉’的存在。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年國內(nèi)已有數(shù)十家企業(yè)對外發(fā)布大模型相關信息，而這也讓大模型迎來一場前所未有的‘混戰(zhàn)’。”一位行業(yè)人士表示，越是前沿新興賽道，技術迭代越快，唯有真正落地，企業(yè)方有機會“成王”。

星環(huán)科技強調(diào)，公司本次募集資金投資項目均有較好的市場前景，通過投資項目的實施，可培育挖掘新的營業(yè)收入增長點，增強公司的盈利能力。

不過，記者注意到，星環(huán)科技本次定增項目除研發(fā)及運營中心建設項目建設期為4年外，其余四個項目建設期均長達5年之久。星環(huán)科技對此坦言，若募投項目建設期延長，或宏觀經(jīng)濟環(huán)境低迷、行業(yè)擴張不及預期、技術替代加快、技術研發(fā)失敗、客戶需求轉移等情況發(fā)生，可能導致募投項目實施效果不達預期。

上市募資不及預期

投資進度剛過兩成

剛完成上市融資不足一年，星環(huán)科技就拋出逾15億元的定增預案，難免讓投資者擔心其有“圈錢”之嫌。公開資料顯示，星環(huán)科技2022年10月18日登陸科創(chuàng)板，每股發(fā)行價為47.34元，共募集資金14.30億元，扣除發(fā)行費用后募資凈額為13.48億元。

值得關注的是，星環(huán)科技上市募資情況并不及預期。據(jù)上市招股書披露，星環(huán)科技科創(chuàng)板上市擬募資19.61億元，投向大數(shù)據(jù)與云基礎平臺建設項目、分布式關系型數(shù)據(jù)庫建設項目和數(shù)據(jù)開發(fā)與智能分析工具軟件研發(fā)項目。彼時，星環(huán)科技表示，如果本次發(fā)行實際募集資金不足，公司將通過自籌資金解決上述項目資金缺口。

隨著發(fā)行結果的塵埃落定，星環(huán)科技只能接受“募資不及預期”的現(xiàn)實。上市次日，星環(huán)科技公告表示，由于本次實際募集資金凈額低于招股書中擬投入的募集資金金額，根據(jù)實際經(jīng)營情況及募集資金凈額，公司擬對募投項目的擬投入募集資金金額調(diào)整為13.48億元，剩余募集資金不足部分由公司通過自有或自籌資金解決。

言猶在耳，隨著本次定增預案的公布，星環(huán)科技上市前的“豪言”或?qū)ⅰ笆а浴?。記者注意到，在公布定增預案的同時，星環(huán)科技還公布了關于調(diào)整首次公開發(fā)行股票募集資金項目總投資規(guī)模及投資構成的公告。公告顯示，結合公司戰(zhàn)略規(guī)劃、2023年度向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目情況、首次公開發(fā)行股票募集資金實際使用情況，星環(huán)科技擬對首次公開發(fā)行股票募集資金總投資規(guī)模及投資構成進行調(diào)整，縮減各項目投資總額，不再使用自有或自籌資金予以投入。

而公司上市募投項目的投資進度也頗受投資者關注。據(jù)星環(huán)科技披露，截至今年3月31日，公司募集資金累計投入金額為2.89億元，占募資凈額的21.43%。但事實上，自上市以來，星環(huán)科技僅向募投項目投入1.39億元募資。公告顯示，為順利推進募投項目建設，本次募集資金到位前，星環(huán)科技根據(jù)項目進度的實際情況，使用自籌資金對募投項目進行先行投入。截至2022年10月18日，公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目的實際投資金額為1.50億元，擬置換金額為1.50億元。

星環(huán)科技表示，承諾投資項目截至期末累計投入金額未達承諾投入金額，主要系公司未明確劃分募集資金投資計劃節(jié)點，目前項目按計劃推進中。

至今尚未實現(xiàn)盈利

累計未彌補虧損近8億元

在借助資本市場開足馬力加速布局的同時，星環(huán)科技至今尚未實現(xiàn)盈利。作為國內(nèi)領先的大數(shù)據(jù)基礎軟件開發(fā)商，星環(huán)科技主要提供大數(shù)據(jù)與云基礎平臺、分布式關系型數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)開發(fā)與智能分析工具三大類基礎軟件產(chǎn)品及配套服務，助力客戶實現(xiàn)數(shù)字化轉型。

財務數(shù)據(jù)顯示，報告期（指2020年、2021年、2022年及2023年1-3月）內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.60億元、3.31億元、3.73億元和0.43億元，較上年同期分別增長49.21%、27.26%、12.62%和76.38%；同期，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤分別為-1.84億元、-2.45億元、-2.71億元及-0.85億元，公司呈現(xiàn)持續(xù)虧損的狀態(tài)。截至2023年3月31日，公司累計未彌補虧損為7.73億元。

對于持續(xù)虧損原因，星環(huán)科技解釋稱，公司尚未實現(xiàn)盈利，主要系公司專注于大數(shù)據(jù)與云基礎平臺、分布式關系型數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)開發(fā)與智能分析工具等基礎軟件領域研發(fā)，堅持“自主研發(fā)、領先一代”的技術發(fā)展策略。星環(huán)科技認為，目前公司正處于快速成長期，在研發(fā)、銷售及管理等方面持續(xù)投入較大，公司目前的營業(yè)收入規(guī)模相對較小，尚未形成突出的規(guī)模效應，不能完全覆蓋各項期間費用及成本的投入所致。

星環(huán)科技也曾在上市招股書中坦言，由于規(guī)模效應仍未顯現(xiàn)，且未來一定期間內(nèi)，公司存在無法盈利且持續(xù)存在未彌補虧損的風險，無法保證未來幾年內(nèi)實現(xiàn)盈利或進行利潤分配，上市后亦可能面臨退市的風險。

（文章來源：經(jīng)濟參考報）

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