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投資建議：我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)階段。建議關(guān)注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價(jià)格競爭中進(jìn)一步提升市場份額，推薦標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；2）材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；3）特斯拉MegaPack儲(chǔ)能工廠落地上海，同時(shí)考慮國內(nèi)大儲(chǔ)和工商業(yè)儲(chǔ)能的爆發(fā)，推薦正極材料供應(yīng)商德方納米；4）在政策指導(dǎo)下增長強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。

國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》。《意見》中明確提出要實(shí)現(xiàn)充電站“縣縣全覆蓋”、充電樁“鄉(xiāng)鄉(xiāng)全覆蓋”，且到2030年前免收需量電費(fèi)。我們認(rèn)為頂層設(shè)計(jì)落地將有效提高充電樁需求以及運(yùn)營盈利空間。完善縣、鄉(xiāng)充電網(wǎng)絡(luò)可以進(jìn)一步提高鄉(xiāng)村新能源汽車消費(fèi)意愿。政策持續(xù)推動(dòng)我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)以及配套充電基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)有望充分受益。

5月前兩周新能源車零售銷量環(huán)比4月同期增長17%。5月1-14日，乘用車市場零售70.6萬輛，同比增長55%，環(huán)比增長24%；2023年以來累計(jì)零售660.2萬輛，同比增長3%；全國乘用車廠商批發(fā)55.3萬輛，同比增長30%，環(huán)比增長1%；2023年以來累計(jì)批發(fā)739.5萬輛，同比增長8%。新能源車市場零售21.7萬輛，同比增長101%，環(huán)比增長17%；2023年以來累計(jì)零售206萬輛，同比增長41%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)19.3萬輛，同比增長69%，環(huán)比增長13%；2023年以來累計(jì)批發(fā)210.8萬輛，同比增長32%。

鋰價(jià)繼續(xù)上行。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年5月15日-5月19日，鋰價(jià)繼續(xù)上行，帶動(dòng)正極材料以及六氟磷酸鋰價(jià)格上漲：1）碳酸鋰上周價(jià)格上升3.5萬元/噸，漲幅分別為13%；2）5系、6系和8系三元材料價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上升，5系漲幅15%，6系漲幅8%，8系漲幅5%，磷酸鐵鋰價(jià)格小幅上升2%；3）國產(chǎn)六氟磷酸鋰價(jià)格再次大幅上升1.75萬元/噸，漲幅達(dá)14%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致競爭加劇。

（文章來源：國泰君安證券研究）

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