5月19日，以“新格局、新思路、新契機(jī)”為主題的第十一屆富國(guó)論壇在上海召開，20余位國(guó)內(nèi)頂尖專家學(xué)者、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家與明星基金經(jīng)理出席，并分別從宏觀與微觀視角，探討資本市場(chǎng)走向和投資機(jī)遇。

本次論壇采用線上線下相結(jié)合的方式舉辦，線下與會(huì)嘉賓超1100位，線上觀看人數(shù)累計(jì)超1100萬(wàn)，成為公募基金行業(yè)年度重磅盛會(huì)之一。

(資料圖)

把脈資本市場(chǎng)新契機(jī)

在以“新格局、新思路與資本市場(chǎng)新契機(jī)”為主題的圓桌論壇上，富國(guó)基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁宜與五大首席一起論道資本市場(chǎng)新機(jī)遇，分別就中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)、亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)與個(gè)人的資產(chǎn)如何配置等熱點(diǎn)問題展開深度探討。

第十一屆富國(guó)論壇現(xiàn)場(chǎng)攝影/昌校宇

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，需求相對(duì)恢復(fù)較慢，呈現(xiàn)短期的供需失衡，未來經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)可能是消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)帶來的需求改善以及重塑現(xiàn)代化體系的結(jié)構(gòu)性政策。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)有兩個(gè)方面：第一是PPI的觸底；第二是政策可能在結(jié)構(gòu)上會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)整。”廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊分析稱，當(dāng)下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需政策支持，穩(wěn)住總需求是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最關(guān)鍵的。

民生證券首席策略分析師牟一凌表示，從上市公司的盈利情況來看，經(jīng)濟(jì)是弱復(fù)蘇。關(guān)注紅利資產(chǎn)，長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利才是紅利，紅利不完全是高股息資產(chǎn)，恰好經(jīng)濟(jì)底部測(cè)試出能穩(wěn)定盈利的資產(chǎn)在變多，因此對(duì)紅利投資的關(guān)注度要提升。

“當(dāng)下經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，總體來看，經(jīng)濟(jì)仍然在弱復(fù)蘇的情景當(dāng)中?！比A創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為。

中期維度看，天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明表示，在資產(chǎn)配置上更偏向于股票資產(chǎn)。未來1—2年主要看好基本面貝塔下，TMT與科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注新能源行業(yè)中滲透率較低的領(lǐng)域，如充電樁、儲(chǔ)能等。

剖析A股投資的勢(shì)與道

在以“中流擊水，A股投資的勢(shì)與道”為主題的圓桌論壇中，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根與富國(guó)基金五位明星基金經(jīng)理，共議A股市場(chǎng)投資策略，辯明市場(chǎng)投資主線。其中，下半年行情仍值得期待成“共識(shí)”。

對(duì)于今年市場(chǎng)走勢(shì)，富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理蒲世林認(rèn)為，今年最核心的變量是宏觀經(jīng)濟(jì)，整體看，下半年行情仍值得期待，分化有望收斂，機(jī)會(huì)較為均衡，看好老齡化趨勢(shì)下的醫(yī)藥、代表技術(shù)進(jìn)步的AI，以及構(gòu)建產(chǎn)業(yè)安全過程中的國(guó)產(chǎn)替代等機(jī)會(huì)。

“從長(zhǎng)期來看，中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)看似必然的方向。”富國(guó)中小盤精選基金經(jīng)理曹晉介紹，看好兩個(gè)方向，第一是順經(jīng)濟(jì)周期方向，主要為輕消費(fèi)；第二是符合產(chǎn)業(yè)政策周期方向，主要為軟科技以及AI。

富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理曹文俊認(rèn)為，今年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞是結(jié)構(gòu)性、弱復(fù)蘇、流動(dòng)性總量寬松、平衡市，相對(duì)看好穩(wěn)定增長(zhǎng)的醫(yī)藥行業(yè)，特別是醫(yī)藥器械等。

在富國(guó)研究精選基金經(jīng)理劉莉莉看來，年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)牛，結(jié)合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向確定、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先全球、貨幣政策相對(duì)寬松等，對(duì)市場(chǎng)非?？春?，很多個(gè)股中長(zhǎng)期看具備非常有吸引力的預(yù)期收益率空間，策略上均衡配置為主，風(fēng)格上兼容價(jià)值和成長(zhǎng)。

“在整體風(fēng)險(xiǎn)可控的背景下，今年有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市?！备粐?guó)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫權(quán)表示，整體上比較看好科技創(chuàng)新和高端制造，未來看好人工智能、數(shù)據(jù)要素、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新三大核心，產(chǎn)業(yè)基本面的發(fā)展將驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)化行情深入演繹。面對(duì)新一輪科技創(chuàng)新浪潮，不僅要看得準(zhǔn)，更要看得遠(yuǎn)，給市場(chǎng)以信心。

2023年，正值富國(guó)基金成立24周年。24年來，富國(guó)基金始終秉承“為持有人長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值”初心，聚焦核心投研能力的提升，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念。富國(guó)論壇自2002年創(chuàng)設(shè)以來，秉承高品質(zhì)、權(quán)威性、務(wù)實(shí)性原則，迄今已成功舉辦十一屆，聚焦國(guó)內(nèi)外金融熱點(diǎn)，關(guān)注財(cái)富管理行業(yè)在中國(guó)的發(fā)展，深度探討宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，解讀熱門投資話題，把脈行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，已成為金融業(yè)思想交鋒、業(yè)務(wù)交流的盛會(huì)。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

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