紅星資本局5月3日消息，4月27日，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）發(fā)布了2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)。紅星資本局注意到，兩份財(cái)報(bào)中，邁瑞醫(yī)療均保持了營(yíng)收凈利20%以上的增速，延續(xù)了平穩(wěn)的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，其距離海外業(yè)務(wù)收入比重提升至70%的目標(biāo)卻漸行漸遠(yuǎn)。

2022年，邁瑞醫(yī)療曾多次陷入銷售人員大批量離職、與競(jìng)對(duì)公司有商業(yè)機(jī)密糾紛等負(fù)面消息中。進(jìn)入2023年，又因公司創(chuàng)始人之一、副董事長(zhǎng)成明和發(fā)布不超過(guò)1300萬(wàn)股的股票減持計(jì)劃而引發(fā)波瀾。

邁瑞醫(yī)療正值多事之秋，截至目前，市值較歷史高點(diǎn)已蒸發(fā)超2200億元。對(duì)此，紅星資本局向其發(fā)去采訪問(wèn)題，截至發(fā)稿未有回復(fù)。

(資料圖)

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定

海外市場(chǎng)份額仍低

邁瑞醫(yī)療營(yíng)收凈利同步增長(zhǎng)，2022年收入突破300億元，較2021年增長(zhǎng)近51億元。

年報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療的生命信息與支持業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，同比增20.15%。而在2021年，其生命信息與支持業(yè)務(wù)僅同比增11.47%。這得益于國(guó)內(nèi)醫(yī)療新基建的開(kāi)展，以及邁瑞醫(yī)療海外客戶群的突破。

截圖自邁瑞醫(yī)療2022年年報(bào)

邁瑞醫(yī)療稱，在生命信息與支持業(yè)務(wù)面，雖然2022年國(guó)內(nèi)常規(guī)手術(shù)量下降對(duì)硬鏡采購(gòu)活動(dòng)的開(kāi)展造成了負(fù)面影響，但微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)全年仍實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，其中硬鏡系統(tǒng)增長(zhǎng)超過(guò)90%。

據(jù)其統(tǒng)計(jì)，截至2022年末，國(guó)內(nèi)醫(yī)療新基建待釋放的市場(chǎng)空間超245億元，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年對(duì)公司的生命信息與支持業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)都會(huì)帶來(lái)顯著貢獻(xiàn)。

長(zhǎng)期以來(lái)，生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學(xué)影像是邁瑞醫(yī)療的三大主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。不過(guò)，近兩年來(lái)，邁瑞醫(yī)療的生命信息與支持和體外診斷類產(chǎn)品毛利率存在略微下降的趨勢(shì)，在2022年分別同比下滑0.06%和2.16%，其中生命信息與支持產(chǎn)品毛利率已連續(xù)兩年同比下滑。

紅星資本局注意到，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)出海熱度升溫，對(duì)境外營(yíng)收愈發(fā)重視，邁瑞醫(yī)療也不例外。2021年一季度，邁瑞醫(yī)療曾在接受投資者提問(wèn)時(shí)表示，將積極進(jìn)行國(guó)際化規(guī)劃，并制定了未來(lái)要將公司海外業(yè)務(wù)收入比重提升至70%的目標(biāo)。

但出海之路并非一帆風(fēng)順。2020年，邁瑞醫(yī)療的境外收入占比尚在47.16%，占據(jù)總營(yíng)收的半壁江山。但此后便逐年下滑，截至2022年，邁瑞醫(yī)療的境外收入占比已銳減至38.52%。

截圖自邁瑞醫(yī)療2022年年報(bào)

邁瑞醫(yī)療表示，已在2022年通過(guò)應(yīng)急采購(gòu)為契機(jī)，大范圍拓展海外高端醫(yī)院客戶，并開(kāi)啟了體外診斷業(yè)務(wù)海外高端連鎖實(shí)驗(yàn)室成批量突破的元年。不過(guò)值得注意的是，其也在今年3月明確回應(yīng)，“公司整體在海外市場(chǎng)的份額仍然非常低，即便是監(jiān)護(hù)儀也僅有個(gè)位數(shù)的份額，更不用說(shuō)市場(chǎng)容量巨大的體外診斷?！?/strong>

另?yè)?jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，邁瑞醫(yī)療2022年8月廣東省海關(guān)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，主要涉及監(jiān)護(hù)類產(chǎn)品。不過(guò)，當(dāng)時(shí)邁瑞醫(yī)療并未作出明確回答。

創(chuàng)始人及多家原始股東減持股票

今年2月，邁瑞醫(yī)療股東Ever Union（H.K.）Limited（以下簡(jiǎn)稱“Ever Union”）計(jì)劃減持公司股份不超過(guò)1300萬(wàn)股，在資本市場(chǎng)掀起了不小的“風(fēng)浪”。

據(jù)其減持計(jì)劃預(yù)披露，因股東自身資金需求，Ever Union將在今年8月8日以前完成減持計(jì)劃，該部分股份約占邁瑞醫(yī)療總股本比例的1.07%。若以邁瑞醫(yī)療當(dāng)日325.52元/股的收盤價(jià)計(jì)算，Ever Union將套現(xiàn)約42億元。不過(guò)截至2023年一季度，Ever Union仍持有邁瑞醫(yī)療約5352.64萬(wàn)股股票，尚未實(shí)施減持。

對(duì)此，邁瑞醫(yī)療公告，Ever Union不屬于公司的控股股東、實(shí)際控制人，該次減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，亦不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。

事實(shí)上，Ever Union大有來(lái)頭。資料顯示，截至今年一季度，Ever Union作為邁瑞醫(yī)療的第四大流通股東，持股比例為4.41%。其實(shí)控人為邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人之一、副董事長(zhǎng)成明和。減持公告發(fā)出后的第二個(gè)交易日，邁瑞醫(yī)療收跌2.77%，報(bào)316.49元/股。

另外，邁瑞醫(yī)療的多家原始股東也在2022年度陸續(xù)拋售股份：深圳睿隆咨詢服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）減持約1917.31萬(wàn)股，深圳睿福管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）減持約1786.67萬(wàn)股，深圳睿享投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）減持約365.29萬(wàn)股，深圳睿嘉管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）減持約507.3萬(wàn)股。

截圖自邁瑞醫(yī)療2022年年報(bào)

據(jù)天眼查，上述4家公司背后均出現(xiàn)了邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷、成明和等人的身影。

負(fù)面消息纏身

市值已蒸發(fā)超2200億元

此外，2022年以來(lái)，邁瑞醫(yī)療負(fù)面消息不斷也給公司帶來(lái)了一定影響。

據(jù)北京青年報(bào)，2022年年初，有傳聞稱，因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，上海分公司檢驗(yàn)產(chǎn)線無(wú)法完成任務(wù)，邁瑞醫(yī)療銷售人員大批量離職。此后，邁瑞醫(yī)療回應(yīng)離職風(fēng)波“純屬無(wú)稽之談”，并表示上海分公司2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，銷售任務(wù)完成度超過(guò)100%，收入同比增長(zhǎng)46%，檢驗(yàn)產(chǎn)線增長(zhǎng)53%。

這一風(fēng)波才結(jié)束不久，邁瑞醫(yī)療又與競(jìng)對(duì)公司深圳市科曼醫(yī)療設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科曼醫(yī)療”）“隔空喊話”。

據(jù)邁瑞醫(yī)療官方微信公眾號(hào)發(fā)布的聲明，關(guān)于網(wǎng)上流傳的“邁瑞醫(yī)療委派第三方獲取科曼商業(yè)機(jī)密”的傳聞主角，事實(shí)上為公司研發(fā)系統(tǒng)麻醉呼吸產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部前員工，違反競(jìng)業(yè)限制在科曼醫(yī)療上班。

“邁瑞醫(yī)療正對(duì)其是否泄露商業(yè)秘密進(jìn)一步調(diào)查，并將依法追求其法律責(zé)任。邁瑞醫(yī)療將進(jìn)一步調(diào)查科曼公司在邁瑞離職員工違反競(jìng)業(yè)限制中是否存在涉嫌違法行為”，彼時(shí)，邁瑞醫(yī)療回應(yīng)稱。

對(duì)此，科曼醫(yī)療則進(jìn)一步反擊表示，“科曼公司的態(tài)度一貫是不惹事也不怕事，不畏懼任何所謂的大公司和所謂的調(diào)查?！?/strong>

截圖自科曼醫(yī)療官方微信公眾號(hào)

紅星資本局在公開(kāi)渠道搜索，截至目前，兩家公司尚未公布上述糾紛的調(diào)查結(jié)果。

值得一提的是，二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)暴跌已困擾邁瑞醫(yī)療多時(shí)。2021年8月19日，安徽省率先展開(kāi)了對(duì)化學(xué)發(fā)光類IVD（體外診斷產(chǎn)品）試劑集中帶量采購(gòu)。消息傳來(lái)，邁瑞醫(yī)療股價(jià)第二天便重挫17.23%。

在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，邁瑞醫(yī)療股價(jià)從2021年7月1日近500元的歷史高點(diǎn)價(jià)格，暴跌至8月20日收盤的274.60元/股，市值蒸發(fā)超2600億元。此后，邁瑞醫(yī)療的股價(jià)一直在300元左右徘徊。截至4月28日收盤，邁瑞醫(yī)療收漲0.94%，報(bào)311.9元/股，總市值3782億元，較高點(diǎn)已蒸發(fā)超2200億元。

（文章來(lái)源：紅星資本局）

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