
4月11日,中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在北京共同舉辦新書(shū)發(fā)布會(huì),發(fā)布了由中國(guó)建投投資研究院組織編撰《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告(2023)》(下稱(chēng)“《報(bào)告》”),對(duì)2023年全球及中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及投資發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)和展望。這是中國(guó)建投研究院連續(xù)第12年發(fā)布《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告》。
《報(bào)告》全書(shū)分為總報(bào)告、宏觀經(jīng)濟(jì)篇、投資市場(chǎng)篇和投資機(jī)遇篇四部分,共13篇研究報(bào)告。總報(bào)告對(duì)全球貨幣收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資的影響進(jìn)行分析;宏觀經(jīng)濟(jì)篇對(duì)全球和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè);投資市場(chǎng)篇對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、公募基金行業(yè)、信托行業(yè)、私募股權(quán)市場(chǎng)以及不良資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了分析和展望;投資機(jī)遇篇對(duì)中國(guó)的半導(dǎo)體行業(yè)、光伏行業(yè)、機(jī)器人行業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施投資的發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行了分析探討。
中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司副總裁莊喆和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社社長(zhǎng)王利民到會(huì)并致辭,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞太與全球戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)李向陽(yáng)、華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍出席發(fā)布會(huì)并就相關(guān)主題進(jìn)行發(fā)言。
(資料圖)
中國(guó)2023年宏觀經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)“前升后穩(wěn)”格局
《報(bào)告》指出,2023年全球經(jīng)濟(jì)仍存在很大的不確定性、不均衡性、不可持續(xù)性,充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。通脹仍是當(dāng)前影響歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的最大隱患,美聯(lián)儲(chǔ)加息可能持續(xù)到2023年下半年。美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息不僅會(huì)引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,制約世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,同時(shí)還將導(dǎo)致美元升值和資本回流,加重新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān),給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)挑戰(zhàn)。受到全球貨幣緊縮等因素的影響,2023年全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)2022年的放緩趨勢(shì)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),《報(bào)告》指出,制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大因素——消費(fèi)不振和房地產(chǎn)投資下滑,在2023年都有望實(shí)現(xiàn)不同程度的修復(fù),但出口下行壓力顯著加大。2023年,國(guó)內(nèi)國(guó)際兩大循環(huán)的增長(zhǎng)動(dòng)能將面臨切換,呈現(xiàn)“內(nèi)需為主、外需提質(zhì)”的復(fù)蘇格局。2023年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望呈現(xiàn)“前升后穩(wěn)”格局,全年實(shí)際GDP增速有望實(shí)現(xiàn)5%目標(biāo)。
展望2023年的房地產(chǎn)市場(chǎng),《報(bào)告》認(rèn)為,預(yù)計(jì)房地產(chǎn)調(diào)控政策將邊際放松、小規(guī)模刺激會(huì)繼續(xù)推進(jìn)、小步快走;隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和復(fù)蘇,需求方面整體在二季度可能開(kāi)始觸底反彈,然后逐步趨穩(wěn),具體改善幅度還需觀察后續(xù)政策力度。一線(xiàn)及核心二線(xiàn)城市存在較強(qiáng)恢復(fù)預(yù)期,房?jī)r(jià)有望穩(wěn)中略漲,弱二線(xiàn)、三四線(xiàn)城市房?jī)r(jià)或延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。全年房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所緩釋?zhuān)€要繼續(xù)關(guān)注房企銷(xiāo)售及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情況。經(jīng)歷本輪調(diào)整之后,房地產(chǎn)行業(yè)格局將逐步重塑,民營(yíng)房企市占率可能會(huì)下降,部分缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力房企將被重組整合。
在投資方面,《報(bào)告》指出,2023年中國(guó)的基建投資將保持韌性,制造業(yè)投資增速可能有所回落,房地產(chǎn)投資有望逐步企穩(wěn),預(yù)計(jì)全年固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速有望達(dá)到4.5%。在資本市場(chǎng)方面,受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和寬松貨幣環(huán)境影響,投資者的信心將逐步恢復(fù),A股市場(chǎng)有可能逐步走出低谷,債券市場(chǎng)保持平穩(wěn)發(fā)展。但面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩和貨幣環(huán)境緊縮,投資需要更加理性和謹(jǐn)慎。美股的風(fēng)險(xiǎn)還未充分釋放,強(qiáng)勢(shì)美元可能難以持續(xù),投資者可以更多地關(guān)注中國(guó)市場(chǎng),適當(dāng)增加對(duì)中國(guó)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置,更多關(guān)注科技創(chuàng)新、能源環(huán)保和消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
預(yù)計(jì)今年A股市場(chǎng)輪動(dòng)仍較快
《報(bào)告》旨在對(duì)上年度中國(guó)投資行業(yè)與市場(chǎng)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)和回顧,對(duì)本年度中國(guó)投資發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)和展望。對(duì)于今年我國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn),《報(bào)告》指出,2023年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁復(fù)蘇,在全球大經(jīng)濟(jì)體中領(lǐng)跑,這將有力支撐A股的走勢(shì)。與此同時(shí),中國(guó)貨幣政策將繼續(xù)保持適度寬松。隨著疫情管控措施放開(kāi),經(jīng)濟(jì)將全面復(fù)蘇,雖然基本面短期內(nèi)面臨的壓力仍在,但長(zhǎng)期改善的確定性強(qiáng)。屆時(shí)一旦信心重拾,居民資產(chǎn)負(fù)債表就會(huì)走向修復(fù),風(fēng)險(xiǎn)偏好提升下積壓的超額儲(chǔ)蓄有望轉(zhuǎn)為增量博弈。當(dāng)前,A股處于歷史低估值區(qū)域,具備估值上的優(yōu)勢(shì),在估值因素和流動(dòng)性因素的雙重作用下,2023年,A股整體表現(xiàn)可期。
《報(bào)告》預(yù)測(cè),2023年A股市場(chǎng)的波動(dòng)可能會(huì)較大。年初市場(chǎng)預(yù)期已領(lǐng)先現(xiàn)實(shí),未來(lái)仍需要數(shù)據(jù)驗(yàn)證,但中國(guó)復(fù)蘇的路徑和彈性并非沒(méi)有隱憂(yōu),疫情放開(kāi)和內(nèi)生動(dòng)能的修復(fù)并不會(huì)一蹴而就,預(yù)計(jì)現(xiàn)實(shí)和預(yù)期之間的差異會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)較大。但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體方向向好的概率大于惡化的概率,這一變化趨勢(shì)與歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比更為突出。歐美經(jīng)濟(jì)步入衰退的概率較大,從全球范圍來(lái)看,中國(guó)資產(chǎn)吸引力相對(duì)較高。
《報(bào)告》預(yù)測(cè),2023年A股市場(chǎng)可能類(lèi)似2022年,輪動(dòng)較快,沒(méi)有持續(xù)占優(yōu)的行業(yè)或者風(fēng)格。從內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇角度看,小市值公司通常對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和利率下行更敏感,因此以中證1000為代表的中小均衡風(fēng)格可能更優(yōu)。
大宗商品方面,《報(bào)告》預(yù)測(cè),2023年歐洲將逐步進(jìn)入衰退的現(xiàn)實(shí)階段,對(duì)原油需求端壓力不斷增強(qiáng),國(guó)際油價(jià)大概率重心繼續(xù)下移,呈現(xiàn)抵抗式、階梯式逐步回落,以考驗(yàn)OPEC+減產(chǎn)決心和美國(guó)收儲(chǔ)力度,不排除衰退沖擊下油價(jià)短期內(nèi)超預(yù)期大跌的可能。在貴金屬方面,預(yù)計(jì)美元指數(shù)總體先高位震蕩后下行,10年期美債實(shí)際利率前高后低,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降,這些都是貴金屬上漲的理想環(huán)境。預(yù)計(jì)黃金可能在每盎司1700-2100美元區(qū)間運(yùn)行。
(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
關(guān)鍵詞:
2023-04-11 13:56:40
2023-04-11 12:45:12
2023-04-11 11:50:17
2023-04-11 11:01:48
每日看點(diǎn)!中國(guó)女足...
2023-04-11 14:11:28
廣發(fā)證券:高純石...
2023-04-11 13:53:45
環(huán)球速訊:網(wǎng)信辦...
2023-04-11 14:03:33