我國外匯儲備規(guī)模以強勢回升之態(tài)亮相2023年首月。

國家外匯管理局2月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為31845億美元，較2022年末上升568億美元，升幅為1.82%。至此，我國外匯儲備規(guī)模已實現(xiàn)連續(xù)四個月回升。

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1月外匯儲備規(guī)模顯著上升，受多方面因素拉動。“美元指數(shù)回落、全球股債雙升，推升匯率及資產(chǎn)價格市值重估。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤對上海證券報記者表示，當月我國外匯儲備規(guī)模變化，主要受匯率變動和資產(chǎn)價格變化的“正估值”效應(yīng)影響。

回顧今年1月國際金融市場表現(xiàn)，受全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球債券和股票價格總體上漲。

具體來看，貨幣方面，美元匯率指數(shù)下跌1.4%至102.1，非美元貨幣則總體上漲。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲2.3%；標普500股票指數(shù)上漲6.2%。

外匯儲備規(guī)模的“增”與“減”，是國際金融市場變化的重要反映。管濤分析稱，我國外匯儲備規(guī)模實現(xiàn)“四連升”，恰與去年10月以來，美元指數(shù)沖高回落、美國通脹改善、緊縮預(yù)期緩解以及美債收益率回落、美股反彈的周期相契合。而回顧來看，2022年前三季度，全球股市、債市、匯市變化，對我國外匯儲備規(guī)模主要形成“負估值”效應(yīng)。

展望2023年，全球央行大幅加息預(yù)期退潮、全球經(jīng)濟增速將放緩。這一背景下，我國外匯儲備規(guī)模變動將呈現(xiàn)怎樣的特點？

管濤表示，當前美元指數(shù)已初步見頂，匯率因素對我國外匯儲備形成利多，但國際金融市場的不確定性對資產(chǎn)價格的影響仍需觀察?！皞袌鋈杂猩蠞q空間，但市場對全球央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期過于樂觀，風險資產(chǎn)尚未對全球經(jīng)濟下行進行充分定價。”

“穩(wěn)”依然是關(guān)鍵詞。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，當前外部環(huán)境復雜嚴峻，世界經(jīng)濟陷入滯脹風險上升，國際金融市場依然面臨較大波動性。但我國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)固回升態(tài)勢，內(nèi)生動力不斷增強，同時國際收支總體平衡，外匯市場運行平穩(wěn)，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

支撐我國外儲規(guī)模保持基本穩(wěn)定的“底氣”主要來自經(jīng)濟基本面。管濤稱，我國經(jīng)濟穩(wěn)固回升，國際收支保持基本平衡。與此同時，國際金融市場對中國市場預(yù)期改善，貫穿去年的資本外流與匯率貶值壓力將得到明顯改善，人民幣資產(chǎn)吸引力增強，有助于外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。

仲量聯(lián)行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟稱，我國經(jīng)濟總體景氣水平大幅回暖、筑底向好趨勢日漸顯現(xiàn)，有利于人民幣匯率穩(wěn)中有升、跨境資本流入持續(xù)增長、外匯市場運行總體平穩(wěn)、境內(nèi)外匯供求保持基本平衡，為外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定提供強有力的內(nèi)在支撐。

（文章來源：上海證券報）

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