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11月4日，A股三大指數(shù)今日集體大漲，滬指漲2.44%，深證成指漲3.2%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%。板塊方面，汽車(chē)整車(chē)行業(yè)板塊漲3.90%；個(gè)股方面，眾泰汽車(chē)、中通客車(chē)等漲停，比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)等均有不同程度上漲。

基本面角度來(lái)看，多家新能源車(chē)企10月交付持續(xù)創(chuàng)歷史新高。8家新能源乘用車(chē)重點(diǎn)車(chē)企10月新能源汽車(chē)交付量合計(jì)102454輛，同環(huán)比分別+125.28%/-5.45%。哪吒、埃安、極氪、AITO10月月度銷(xiāo)量再創(chuàng)歷史新高。

東方證券研報(bào)中表示，換購(gòu)需求的增長(zhǎng)帶來(lái)新能源車(chē)滲透率提升的新動(dòng)力，補(bǔ)短板是新能源車(chē)后續(xù)放量的重要邏輯。目前中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入存量乘用車(chē)的大規(guī)模置換周期，處于換購(gòu)需求加速增長(zhǎng)的前夜。按照燃油車(chē)10~15年的使用壽命來(lái)看，2010-2017年購(gòu)置的乘用車(chē)即將進(jìn)入置換期，其間年平均銷(xiāo)量達(dá)到1700萬(wàn)輛，是2005-2009年平均規(guī)模的近3倍，因此未來(lái)5年乘用車(chē)換購(gòu)需求將加速增長(zhǎng)。相比首購(gòu)用戶，換購(gòu)用戶對(duì)新能源車(chē)的接受度更高，2022年至今的購(gòu)買(mǎi)比例達(dá)到33%，遠(yuǎn)高于首購(gòu)用戶的15%，換購(gòu)需求的增長(zhǎng)將帶動(dòng)新能源車(chē)銷(xiāo)量的持續(xù)提升。對(duì)于首購(gòu)與換購(gòu)用戶，看重車(chē)輛的全面性，對(duì)各場(chǎng)景的應(yīng)用上的短板更加敏感，未來(lái)對(duì)電動(dòng)車(chē)短板的補(bǔ)齊是新能源車(chē)放量的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

投資建議方面，東吳證券表示，精挑細(xì)選，業(yè)績(jī)?yōu)橥?。市?chǎng)悲觀情緒已充分反應(yīng)對(duì)2023年汽車(chē)國(guó)內(nèi)總量/新能源需求的擔(dān)心以及整車(chē)格局競(jìng)爭(zhēng)加劇。而東吳證券認(rèn)為：2023年汽車(chē)內(nèi)外需綜合結(jié)果或好于目前預(yù)期(預(yù)測(cè)2023年國(guó)內(nèi)交強(qiáng)險(xiǎn)底線或?yàn)?000萬(wàn)輛/新能源交強(qiáng)險(xiǎn)超800萬(wàn)輛/汽車(chē)出口超350萬(wàn)輛)。11-12月板塊有望見(jiàn)底反彈(2023年汽車(chē)相關(guān)補(bǔ)貼政策部分延續(xù)概率較大)。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板指