自去年年底金融政策支持房地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”落地以來(lái)，上市房企積極推進(jìn)股權(quán)融資行為。中指研究院2月16日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有包括萬(wàn)科在內(nèi)的35家上市房企發(fā)布股權(quán)融資信息，其中A股有27家，H股8家。

近日，萬(wàn)科公告稱擬以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式募集資金總額不超過(guò)人民幣150億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及廣州、杭州、鄭州、西安等項(xiàng)目建設(shè)。

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中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認(rèn)為，萬(wàn)科募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及項(xiàng)目建設(shè)，募資用途符合政策要求。

根據(jù)萬(wàn)科2022年三季報(bào)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為77.85%，資產(chǎn)負(fù)債率較高。通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行股票，可以有效改善公司資產(chǎn)負(fù)債狀況。此外，股權(quán)融資屬于權(quán)益融資，可以增加公司的所有者權(quán)益，在不增加負(fù)債的情況下，改善資產(chǎn)負(fù)債水平。

不僅如此，劉水認(rèn)為，萬(wàn)科通過(guò)本次發(fā)行募集資金，一方面為公司現(xiàn)有項(xiàng)目提供新的資金支持，有利于推動(dòng)項(xiàng)目順利實(shí)施和按時(shí)交付。另一方面，也可以擴(kuò)充公司資本規(guī)模，為萬(wàn)科的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

去年11月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，支持房地產(chǎn)上市企業(yè)非公開(kāi)方式再融資，引導(dǎo)募集資金“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。該政策被業(yè)界解讀為金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的“第三支箭”。

隨后，上市房企踴躍推進(jìn)股權(quán)融資計(jì)劃。克而瑞地產(chǎn)研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境有所改善，房企配股較為積極，優(yōu)質(zhì)房企的合理融資得到大力支持。

具體在增發(fā)配股方面，今年1月份，雅居樂(lè)完成先舊后新配售2.2億股，所得款凈額約為4.89億港元。除此之外，中南建設(shè)宣布擬非公開(kāi)發(fā)行股票募資不超過(guò)28億元；迪馬股份宣布擬非公開(kāi)發(fā)行股份募資不超過(guò)18億元；榮盛發(fā)展的配股融資申請(qǐng)獲得了證監(jiān)會(huì)的受理；保利發(fā)展非公開(kāi)發(fā)行8.19億股募資125億元的計(jì)劃也獲得了保利集團(tuán)的同意。

劉水分析指出，股權(quán)融資相對(duì)于直接貸款或者拿地抵押融資更穩(wěn)定。首先，當(dāng)前政策面上支持股權(quán)融資。其次，股權(quán)融資無(wú)償還壓力，符合降低杠桿率行業(yè)趨勢(shì)。此外，直接貸款和土地抵押融資，將增加還債壓力，提高杠桿率。劉水認(rèn)為，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有更多上市房企籌劃參與非公開(kāi)發(fā)行融資，用于補(bǔ)充流動(dòng)性及項(xiàng)目建設(shè)。

值得一提的是，2月9日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普發(fā)布報(bào)告，確認(rèn)龍湖集團(tuán)的投資級(jí)評(píng)級(jí)展望由負(fù)面調(diào)整至穩(wěn)定。這是自2022年中期以來(lái)，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首次上調(diào)中資房企的評(píng)級(jí)展望。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這也代表著資本市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的看好，以及對(duì)于部分擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)房企的認(rèn)可。

與此同時(shí)，部分出險(xiǎn)房企的紓困進(jìn)展正在驗(yàn)證市場(chǎng)復(fù)蘇信號(hào)。

自從去年11月房地產(chǎn)行業(yè)紓困方向由“救項(xiàng)目”轉(zhuǎn)換至“救項(xiàng)目與救企業(yè)并存”之后，部分出險(xiǎn)房企也逐漸完成了債務(wù)的整體重組。其中包括富力、龍光、融創(chuàng)、花樣年和華夏幸福等。

克而瑞方面分析認(rèn)為，隨著中央以及各級(jí)地方政府對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定的支持，預(yù)計(jì)將有更多出險(xiǎn)房企成功緩解流動(dòng)性危機(jī)。未來(lái)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清，銷售規(guī)模筑底回升，房企業(yè)績(jī)有望迎來(lái)大幅好轉(zhuǎn)的可能。

關(guān)鍵詞： 股權(quán)融資 非公開(kāi)發(fā)行