中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：12月6日，北京億華通科技股份有限公司（簡稱“億華通”，688339.SH）發(fā)布公告稱，香港聯(lián)交所上市委員會于2022年12月1日舉行上市聆訊，審議公司發(fā)行境外上市外資股并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請。公司本次發(fā)行上市尚需取得香港聯(lián)交所的最終批準。

億華通于2020年8月10日在上交所科創(chuàng)板上市。一年后，2021年8月31日，億華通發(fā)布《關于公司籌劃發(fā)行H股股票并在香港上市相關事項的提示性公告》。2022年1月，億華通向香港聯(lián)交所首次遞表，無果后，8月再次遞交了申報材料，聯(lián)席保薦人為國泰君安國際和智富融資有限公司。

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2021年年度報告顯示，億華通的主營業(yè)務是燃料電池動力系統(tǒng)的開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，主要產(chǎn)品為燃料電池系統(tǒng)及相關的技術開發(fā)和技術服務。公司的控股股東、實際控制人為張國強，系公司董事長、總經(jīng)理。

億華通此次赴港上市擬將募集資金凈額分別用于下列用途：用于撥付公司未來三年的研發(fā)；用于提高燃料電池電堆的產(chǎn)能；用于撥付投資及潛在收購以及與公司核心業(yè)務一致的公司結盟，并為核心業(yè)務創(chuàng)造增值，以于未來三年加強可靠及一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局；用于在未來三年透過產(chǎn)品推廣及多渠道營銷提升公司的品牌知名度；及用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

2年前A股上市募資13.5億 去年定增募2億

億華通于2020年8月10日在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行新股的數(shù)量為17,630,523股，發(fā)行價格為76.65元/股，保薦機構（主承銷商）為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人是楊志杰、徐振。

億華通首次上市募集資金總額為13.51億元，募集資金凈額為12.25億元。公司最終募集資金凈額比原計劃多2,466.93萬元。億華通于2020年8月4日披露的招股說明書顯示，公司擬募集資金12.00億元，擬分別用于燃料電池發(fā)動機生產(chǎn)基地建設二期工程、面向冬奧的燃料電池發(fā)動機研發(fā)項目、補充流動資金。

億華通發(fā)行費用總額為1.27億元，其中國泰君安證券股份有限公司獲得保薦承銷費用1.13億元。

此外，2021年，億華通以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募資2億元。

募集資金存放與使用情況的專項報告顯示，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會于2021年7月9日出具的《關于同意北京億華通科技股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復》（證監(jiān)許可[2021]2357號）核準，公司獲準向特定對象非公開發(fā)行普通股850,991股，每股面值人民幣1元，發(fā)行價格為人民幣235.02元/股，募集資金總額為人民幣199,999,904.82元，扣除相關發(fā)行費用人民幣4,766,650.85元（不含增值稅），實際募集資金凈額為人民幣195,233,253.97元。截至2021年7月23日，公司上述發(fā)行募集的資金已全部到位，業(yè)經(jīng)大華會計師事務所（特殊普通合伙）以“大華驗字[2021]000513號”驗資報告驗證確認。

2021年營收較2017年增長翻倍

據(jù)2020年8月4日披露的A股招股說明書，2017年至2019年，公司營業(yè)收入分別為20,122.49萬元、36,847.39萬元、55,362.00萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,860.78萬元、2,311.61萬元、6,391.65萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為330.64萬元、1,775.17萬元、-1,410.99萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-16,891.47萬元、-7,853.91萬元、-16,996.97萬元。

上市后，億華通連虧2年。2020年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入57,229.29萬元，同比增長3.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2252.36萬元，同比下降135.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-4036.59萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-22,950.43萬元。

2021年，億華通實現(xiàn)營業(yè)收入62,936.88萬元，同比增長9.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-16,192.41萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-17,839.56萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-12,130.75萬元。

經(jīng)計算，億華通2021年營業(yè)收入62,936.88萬元較2017年的20,122.49萬元增長212.77%。

2022年10月31日，億華通發(fā)布的2022年第三季度報告顯示，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.91億元，同比增長4.58%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-9461.11萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1.01億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2.15億元。

今年第三季度，公司營業(yè)收入1.21億元，同比減少52.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-3457.26萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-3924.66萬元。

新京報：兩年虧損近兩億

據(jù)新京報報道，身處氫能風口，億華通的業(yè)績并未“起飛”。港股招股說明書顯示，2019年-2021年億華通凈利潤分別為4590萬元、-976萬元、-1.85億元。對于虧損的原因，億華通在招股說明書中表示是就應收賬款的重大減值虧損計提撥備、雇員人數(shù)增加、持續(xù)投資研發(fā)新品等原因導致。

此外，港股招股說明書顯示，2019年-2021年億華通的毛利率分別為44.5%、43.2%和37.5%，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。毛利率的下降或與其“價格戰(zhàn)”有關，從億華通的招股說明書可以發(fā)現(xiàn)，其主要營收來源是燃料電池系統(tǒng)銷售。目前國內氫燃料電池汽車整體市場需求有限，但市場前景讓參與者不斷增加，行業(yè)競爭加劇，導致價格戰(zhàn)興起。億華通招股說明書顯示，2019年至2021年燃料電池系統(tǒng)銷售均價從2019年的2萬元/千瓦降至2021年四季度的9000元/千瓦。

另外，港股招股說明書顯示，由于2019年-2021年應收賬款金額占同期營收比重皆超過100%，帶來的負面影響是經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為負；2019年-2021年，億華通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-1.79億元、-2.03億元及 -0.92億元。

時代商學院：經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)惡化

據(jù)時代商學院報道，從經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)看，近幾年億華通確實沒有給資本市場帶來太多好消息。

據(jù)最新一期財報，2022年1—9月，億華通實現(xiàn)營業(yè)收入3.91億元，同比增長4.58%，但凈利潤卻為-1.25億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.15億元。

值得注意的是，Wind顯示，2017—2021年，億華通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.69億元、-0.79億元、-1.7億元、-2.3億元和-1.21億元；同期的凈利潤分別為0.27億元、0.17億元、0.46億元、-0.33億元和-2.01億元。

可見，2017—2022年前三季度，億華通的經(jīng)營性現(xiàn)金流情況依舊沒有改善，仍是入不敷出的窘?jīng)r，且2020年以來持續(xù)虧損。

2021年，讓億華通虧損幅度變大的一個重要原因是，其對上海申龍客車有限公司（以下簡稱“申龍客車”）及中植汽車（淳安）有限公司（以下簡稱“中植淳安”）的應收款項壞賬計提比例從2020年的40%提高至2021年的90%，計提壞賬損失金額高達6587.96萬元。

在上述兩大欠款客戶中，2017年6月，申龍客車的母公司東旭光電(000413.SZ)斥資1億元認購了億華通5.51%的股權，成為核心戰(zhàn)略投資者，因此申龍客車是億華通的關聯(lián)方。

科創(chuàng)板招股書顯示，2017—2019年，申龍客車分別為億華通的第三、第二和第一大客戶，三年內與億華通的累計交易金額達3.23億元，占億華通三年營收之和的比例約為28.76%。

而由于母公司東旭光電在2019年發(fā)生債務違約，導致短期流動性困難，申龍客車的現(xiàn)金流亦受到影響。截至2021年年末，億華通對申龍客車的應收款項余額為2.82億元，鑒于申龍客車回款情況及東旭光電信用債券違約風險事件仍未出現(xiàn)實質性改善，同年，億華通對申龍客車應收款項已計提的壞賬準備為2.54億元。

可見，億華通對申龍客車的應收賬款回款希望渺茫。

關鍵詞： 申龍客車 招股說明書